智通財經APP獲悉，中金髮布研究報告稱，2024年《哪吒之魔童鬧海》《白蛇：浮生》《雄獅少年2》等多款重點動畫電影待映，生成式AI等新技術加速發展，近年來國產動畫電影行業正迎來新的機遇期。該行認爲內容破圈、製作提效、價值延展或成爲行業的發展方向，行業領先的動畫企業有望實現產能提升和價值延展。
中金主要觀點如下：
內容破圈：類型多元化，塑造差異化的內容風格。
類型：根據藝恩，2015~2021年IP改編作品數量佔國產動畫電影數量比40%，但票房佔國產動畫電影票房達81%；而2015~2021年國內上映的國產動畫電影中親子類數量佔國產動畫電影數量比89%，遠高於其在引進進口影片中的份額。我們認爲，目前國產動畫電影處於IP和受衆破圈的起步階段。劇本：根據舞之動畫招股書，國內動畫電影製作前期環節的預算佔比約爲15~20%，而美國爲30%。我們認爲，國內動畫電影對前期劇本重視度相對欠缺，動畫編劇行業人才培養、職能分工等機制相對不足，行業人才供給較爲稀缺，未來有望伴隨行業發展而改善。
製作提效：AI等新技術賦能製作提效，有望促進從“產品”到“產業”質變。
國內動畫電影系列化和IP“宇宙”開發已起步，我們認爲有望漸成規模。如光線傳媒已開發多部基於中國神話的影片，併成立光線動畫廠牌對神話宇宙進行規劃和管理，計劃每年推出2~3部左右系列電影；追光動畫、百納千成等公司亦基於已開發動畫電影進行系列化規劃。而以Sora爲代表的視覺生成模型引領文生視頻實現跨越式發展，動畫製作垂類AI工具矩陣日益豐富。我們認爲，隨着多部國產AI動畫短片發佈和國內動畫廠商積極佈局以擁抱AI浪潮，AI技術的進步有望賦能行業提效創新。
價值延展：具備較廣闊的發展空間和潛能，有望延展產業鏈。
從迪士尼營收結構和日本動畫產業規模結構看，成熟動畫市場的線下衍生類業務貢獻佔比通常可達40~50%。我們認爲，動畫衍生品IP需要產業鏈打通、動畫企業提前佈局、版權保護加強，有待IP建設成熟後進一步發掘。出海方面，我們認爲，短期而言，製作上中外合拍、渠道上借船出海可爲有效嘗試；長期而言，中國動畫電影有望依託行業的進一步成熟和內容影響力的提升挖掘海外票倉，實現全球化發展。
風險
內容質量及票房不及預期，行業競爭加劇，人才流失，盜版影響加劇。