智通財經APP獲悉，摩根大通策略師警告稱，不要指望樂觀的企業財報季會推動美國股市走高，因爲在今年創紀錄的上漲之後，大部分樂觀情緒已經被消化了。
Mislav Matejka領導的摩根大通研究團隊表示，第一季度的利潤預期已經被下調，這降低了美國企業超越預期的門檻。策略師們表示，剔除科技巨頭後，標普500指數成分股企業盈利預計將全面下滑。
Matejka表示，與此同時，投資者倉位看起來“非常緊張”。由於對美國經濟韌性和利率下降的樂觀情緒，美國基準指數升至紀錄高位。
他表示:“股市已經有了不錯的表現，這表明投資者比賣方分析師所傳達的悲觀盈利預測更爲樂觀。”“我們需要看到明顯的盈利加速，以證明當前的股票估值是合理的，我們擔心這可能不會實現。”
標普500指數成份股公司的利潤預期正在下降
Matejka表示，迄今已公佈業績的美國公司中，有一半在公佈當日的表現遜於市場。
儘管標普500指數第一季度上漲了10%，但摩根大通股票策略師仍是華爾街較爲悲觀的人士之一。在高於預期的通脹數據降低了美聯儲降息的可能性後，美股的漲幅略有回落。伊朗史無前例地襲擊以色列後，地緣政治緊張局勢加劇，也加劇了市場動盪。
Matejka表示，股市低估了物價壓力上升對美聯儲政策和債券收益率的影響。
他表示:“雖然收益率的部分變動可能是由於樂觀的增長前景，但我們認爲大部分是由粘性通脹推動的。”“利率因‘錯誤原因’飆升、美聯儲政策重心完全逆轉以及通脹持續過熱的風險都在上升。”
摩根士丹利策略師Michael Wilson也就更高利率對股票估值的影響發出了警告。他預計，隨着美國10年期國債收益率飆升至4.4%以上，股市將對利率表現出更大的敏感性。
"從表面上看，隨着市場對質量和盈利能力變得更加挑剔，估值分散度正在上升，" Wilson表示。“財報季期間股市的反應可能會顯示出估值存在多大風險。”
並非所有人都如此悲觀。法國興業銀行策略師Manish Kabra預計，強勁的財報季將繼續推動美國股市上漲。他上週表示，儘管美債收益率上升可能對標普500指數帶來不利影響，但“美聯儲利率長期企穩應會抑制收益率。”