4月15日，招金礦業（01818.HK）止步5連漲，股價大幅低開，領跌黃金板塊，截至發稿前，該股跌幅為9.17%，報13.28港元/股。
招金礦業股價大跌，與整體羸弱板塊行情息息相關。
除了招金礦業（01818.HK）外，今日整個黃金板塊的走勢都萎靡不振。其中，截至發稿前，靈寶黃金（03330.HK）跌7.67%，山東黃金（01787.HK）跌4.58%，中國黃金國際（02099.HK）跌3.24%。
黃金板塊熄火，與國際金價插水有關。
一直以來，美聯儲貨幣政策、地緣緊張、避險需求、央行購金等因素都被視為影響黃金走勢的重要因素。上周五，在黃金衝破2400美元大關之際，多位美聯儲官員表示降息將晚於此前預期。受此消息影響，黃金隨後大幅跳水。當日，倫敦現貨黃金最終收跌1.25%，報2343.29美元/盎司；COMEX黃金期貨日跌幅0.53%，報2360.2美元/盎司。市場短線追漲的情緒也隨之降溫，黃金「到頂論」「回調論」等看空情緒持續升溫。
有意思的是，在國際金價多空博弈難分伯仲之際，招金礦業發佈了2024年一季度。據公告顯示，2024年第一季度，招金礦業期内營收約19.81億元，同比增長13.94%；歸母淨利潤約2.21億元，同比增長124.3%。
可以看到，今年一季度，在金價走俏、產銷兩旺帶動下，招金礦業業績保持了高速增長。如此向好的業績，顯然不是導致股價暴跌的「元兇」。
實際上，在披露盈利實現倍增之後，招金礦業又給自己挖了個「大利空」。在黃金股集體熄火背景之下，這個「大利空」負面情緒被放大，或許引發招金股價大插水。
4月15日，招金礦業發佈公告稱，公司將配售最多1.32億股新H股，相當於公司擴大後已發行股份及H股總數約3.88%及4.81%，每股配售價13.2元，較上周五（4月12日）收市價14.62元折讓約9.7%。配售事項所得款項淨額約為17.25億元，將用於補充營運資金及償還銀行貸款。
簡而言之，招金礦業選擇在股價創出階段性新高之際，選擇高位折價配售股票，以滿足自身融資需求。過往案例顯示，這種稀釋原有股東權益的再融資手段，多數情況下，投資者都會用腳投票。更何況，招金礦業如此大手筆配售，短期利空壓力顯而易見，股價下行或許並非偶然。
但長期來看，通過再融資手段優化自身債務結構實現業務或業績再次騰飛的案例也是比比皆是，A股寧德時代、格力電器等，H股包括與招金礦業同屬黃金及有色金屬板塊的紫金礦業，過往都有採用增發、配售等融資手段，業務及業績都在下一個周期中實現穩健增長。因此，此次高位配售是否會給招金礦業未來業務及業績產生怎樣的影響，依舊需要時間證明。但是，短期配售所帶來短期利空壓力卻會讓投資者難受一陣子。