【主編觀市】
相對A股走勢,港股上週走勢已算強勢。基本面通脹數據沒起來,出口數據也低於預期,疊加信用被降低。
上週五,《國務院關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》發佈。這是繼2004年、2014年兩個“國九條”之後,國務院發佈的又一版“國九條”。從歷年國九條發佈後市場表現來看,股指均出現上漲。不過,這次情況並不一樣,很多內容如ipo、減持,量化,退市等都不算新鮮,而市場反而對將多年不分紅或者分紅比例偏低的公司納入“實施其他風險警示”(ST)的情形感到憂慮,畢竟業績差的公司佔多數,情緒端偏負面。加上中信、海通收到證監會立案通知書,證券類個股預計迎來利空。
中東衝突進一步升級,4月14日凌晨,伊朗通過導彈和無人機對以色列發起大規模襲擊,中東緊張局勢再度升級。伊朗表示,伊朗對以色列的襲擊已“結束”。後續看以色列是否會有反擊行爲,預計這個矛盾短期很難化解。黃金期貨上週五衝高回落,預計還會反覆。
整體看,本週市場會更加聚焦中東地緣政治衝突,美股的破位對港股也會產生壓力。注意觀察半年線能否穩住。預計資金會以避險爲主,如黃金、油氣、航運等,同時高息類也會相對抗跌。另外,德國總理朔爾茨4月13日來中國進行爲期三天的訪問,氫能或帶來機遇。
【本週金股】
中國石油(00857)
中國石油在2023年報中指出,經統籌考慮經營業績、財務狀況、現金流量等情況,爲回報股東,公司董事會建議向全體股東派發2023年末期股息每股0.23元(含稅)的現金紅利,總派息額約420.95億元。中石油董事長、黨組書記戴厚良強調,2024年要加快佈局推進戰略性新興產業和未來產業,加快提升現代企業治理能力,深化國企改革和強化管理。已將市值表現納入管理層年度業績考覈。
高盛在研報中指出,隨着油價保持在每桶80美元的較長期態勢,中石油、中海油的自由現金流收益率分別爲15%、11%,預計這兩股相對於全球折價將收窄,隨着現金流轉化爲強勁的股息以及潛在的股票回購計劃,高盛看好中石油和中海油的股價表現。
4月份數據顯示,美國投資顧問公司Driehaus Capital Management旗下規模28.9億美元的新興市場成長基金2月份建倉阿里巴巴和中國石油H股。該基金當月建倉中國石油H股4898萬股,還新進阿里巴巴H股127萬股。
【產業觀察】
4月13日,美英宣佈對俄羅斯生產的鋁、銅、鎳三種金屬實施制裁。要求全球主要金屬交易所不得使用4月13日及以後俄羅斯生產的鋁、銅、鎳。之前生產的金屬不受限制,仍可進行交易。同時美國還禁止從俄羅斯直接進口這三種金屬。
鋁:短期制裁會導致後續更多的俄鋁流入中國市場,國內供應壓力增加,利空滬鋁。海外可交割貨源減少,利多倫鋁。中長期看,如果滬鋁持續走低倫鋁走高會導致出口窗口打開,或使得國內具有LME交割品牌的鋁錠出口增加,從而達到新的平衡,長期偏中性。
銅:制裁或將導致歐美銅供應趨緊,而中國、土耳其俄銅供應量級增加,伴隨着後續俄銅向中國的流入,倫銅因低庫存壓力面臨軟通倉風險,而滬銅則因供需缺口邊際修正面臨補跌的壓力。
鎳:制裁對鎳市場的影響較爲有限,雖然從存量角度看俄鎳庫存在LME中的佔比較高,但是隨着來自中國的鎳交割品不斷擴容,俄鎳對LME庫存波動的影響正逐步減弱、中國電積鎳的影響不斷增加,故制裁的潛在影響或將被中國電積鎳持續累庫部分抵消。目前鎳基本面頹勢顯現,若短期價格反彈可考慮逢高布空,中長期繼續維持寬幅震盪的觀點,
港股重點關注中國鋁業(02600)、江西銅業(00385)、新疆新鑫礦業(03833)、力勤資源(02245)等。
【數據看盤】
港交所公佈數據顯示,恆生期指(四月)未平倉合約總數爲122548張,未平倉淨數36387張。恆生期指結算日2024年4月29號。
從恆生指數牛熊街貨分佈情況看,16721點位置,熊證密集區靠近中軸,港股有做空動力。美國通脹和中東局勢,向全球風險資產打出了左右兩記勾手拳。恆生指數本週看跌。
【主編感言】
有機構對目前的市場觀點進行問卷調查,結果顯示,看好順週期的投資者繼續增多,已經是持續第4周增多。目前最看好的是依然是黃金,可見風險情緒仍然佔主要因素。
關於新的“國9條”,雖然內容頗超預期,但短期市場提振效果仍有待觀察。
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