智通財經APP獲悉，4月12日，《國務院關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》(即新“國九條”)正式發佈，證監會及交易所緊跟着發佈了二十餘個配套文件，資本市場“1+N”政策體系陸續落地。機構們紛紛認爲，2024版“國九條”的出臺一定程度上加強了高股息板塊的優勢，煤炭、電力、銀行、電信等紅利策略的戰略配置價值都在增強。
此次的新“國九條”明確了總體要求，同時列明八個主要方向，即嚴把發行上市准入關、嚴格上市公司持續監管、加大退市監管力度、加強證券基金機構監管、加強交易監管、推動中長期資金入市、進一步全面深化改革開放，以及推動形成促進資本市場高質量發展的合力。
作爲資本市場中長期的指導文件，新“國九條”落地後，A股市場走勢如何，也是投資者普遍關注的問題。機構普遍認爲高股息、高紅利板塊優勢逐漸增強。
招商證券觀點認爲，與以往更加聚焦“融資端”不同，本次“國九條”更加強調以投資者爲中心，充分肯定了資本市場的投資性以及財富管理屬性。該行發現，歷次“國九條”出臺後，都對後續市場表現起到了極大的提振作用。
比如，2004年“國九條”頒佈後的兩個月，市場迎來普漲。2014年“國九條”頒佈後，2014年1月到2015年6月期間，A股市場經歷了從結構牛到整體牛的演繹，迎來了繼1999~2001年、2005~2007年後的又一輪大牛市。
興業證券研報指出，隨着新“國九條”出臺、資本市場“1+N”政策體系形成和落地實施，監管層嚴把發行上市准入，加強現金分紅監管，防範繞道減持，深化退市制度改革，推動中長期資金入市，持續壯大長期投資力量等各項措施，將進一步凝聚市場對於以高景氣、高ROE、高股息爲特徵的高質量龍頭、高勝率資產的共識，高勝率投資的統一戰線有望加速建立。
中信證券表示，國內經濟平穩恢復，海外大類資產定價體系紊亂，美元降息預期下修，後續隨着4月下半月經濟數據、企業財報、機構持倉的密集披露，以及政治局會議的召開，預計A股市場的短期博弈將趨於複雜，而更重要的是，新“國九條”落地，夯實中國資本市場中長期健康發展的重要基礎，無論從短期還是中長期投資的維度，紅利策略的戰略配置價值都在增強。
具體配置上，一方面，中信證券建議繼續偏向紅利策略，關注央、國企分紅率的提升及治理改善，繼續關注自由現金回報率穩定的水電，保費穩定增長的財險，股息率預期依然可觀且受益於化債緩釋風險的銀行，受益於以舊換新的家電。另一方面，除了新質生產力主題（國產算力、存儲、自動駕駛）外，重點關注供給端受約束的品種，例如銅、鋁、油、消費電子面板、養殖等，此外，可以關注公用事業產品漲價主題。
中銀證券則最新研報稱，2024版“國九條”延續了3月證監會“兩寬兩嚴”系列政策文件的監管基調，以從嚴監管和資本市場高質量發展並舉爲基調，對前期資本市場重點關切問題都做了集中迴應，突出中國特色金融發展之路堅持以人民爲中心的價值取向。以2024版“國九條”的發佈爲節點，中國資本市場正式邁入了強監管週期。配置上，紅利策略仍佔優，前期回調明顯的高股息逐漸進入較優性價比區間，值得重點關注，2024版“國九條”的出臺一定程度上加強了高股息板塊的優勢。
值得注意的是，近年來，以三桶油、四大行、三大運營商爲代表的港股高股息優質央國企ROE、分紅比例整體呈現出平穩上行趨勢。去年以來，高股息板塊表現持續亮眼，引來諸多百億級私募積極佈局。上市公司年報顯示，去年四季度高毅資產、寧泉資產等均加倉了高股息標的。與此同時，4月初，仁橋資產因錯過高股息標的的上漲行情而公開反思，表示後續在選擇標的時將適度提高公司質地和管理能力的權重。
相關概念股：
石油煤炭
中國石油股份(00857)：公司是中國油氣行業占主導地位的最大的油氣生產和銷售商，是中國銷售收入最大的公司之一。23Q1中國石油實現歸母淨利潤436億元，同比+12.17%，環比 +49.88%。
中國神華(01088)：中國最大的煤炭生產企業，該公司11月接受投資者調研時稱，隨着國家最新一輪的優化電源點佈局工作推進，公司搶抓“十四五”期間的火電發展窗口期，在既有優質電源點開展改擴建項目。公司目前在建電廠項目預計將於2025年及以前完工投運。
運營商
中國聯通(00762)：2023年半年報披露，公司5G行業應用累計項目數超過2萬個，全面覆蓋國民經濟60大類。在工業、電力等8大領域完成全頻段5G輕量化測試驗證。
銀行
中國銀行(03988)：據中國銀行三季報披露，9月末，客戶存款總額226890.45億元，比上年末增加24872.20億元，增長12.31%。其中，中國內地機構人民幣客戶存款177090.96億元，比上年末增加21374.85億元，增長13.73%。
建築
中國中鐵(00390)：中國中鐵是中國和亞洲最大的多功能綜合型建築集團之一。銀河證券認爲，2024年一季度穩增長政策延續，萬億元國債增發完成，PSL重啓，專項債提前批次的發行額度即將落地，預計基建投資的增速在一季度可能會維持較快增速。