智通財經APP獲悉，中國銀河證券發佈研報稱，隨着未來擴內需、促消費政策逐步發力，家電內需有望得到支撐，疊加海外庫存逐步去化，出口改善態勢有望延續，家電行業景氣度有望延續復甦，當前板塊估值依然具備安全邊際。建議關注三條投資主線：一、有望受益於內外銷改善的白電龍頭 ，推薦美的集團（000333.SZ）和海爾智家（600690.SH）；二 、有望受益於行業格局優化的廚電龍頭，推薦老闆電器（002508.SZ）；三、積極推動渠道拓展、加快新品投放的清潔電器，推薦石頭科技（688169.SH）。
中國銀河證券主要觀點如下：
家電社消增速提升，以舊換新有望拉動需求釋放。統計局數據顯示，2024 年 1-2 月家用電器和音像器材類社會消費品零售總額 1310 億元，同比微增 5.7%，假期促銷效果顯現，提升家電社零增速。未來，隨着以舊換新政策發力，家電消費潛力仍有釋放的空間。
空調需求提前釋放，低基數下冰洗出口表現強勁。產業在線數據顯示，2024 年 2 月家用空調銷售 1232.08 萬臺，同比減少 11.1%，其中內銷出貨 606.92 萬臺，同比下降 13.44%，出口出貨 625.16 萬臺，同比減少 8.7%，主要系春節假期過後，出貨節奏變緩。海外需求改善疊加去年同期低基數影響，冰洗出口同比增長強勁：2 月洗衣機銷量爲 564.54 萬臺，同比增長 4.20 %，其中內外銷分別爲 272.45 和 272.09 萬臺，同比分別變化-12.92%和 27.59%。2 月冰箱銷量 568.3 萬臺，同比增長 4.35%，其中內外銷銷量分別爲 269.3 萬臺和 317 萬臺，同比分別變化-20.28%和 41.48%。
年報陸續披露，家電龍頭業績增長靚麗。上市公司陸續公佈 2023 年度報告，部分龍頭業績亮麗，具體來看：2023 年海爾智家實現營業收入 2614.28 億元，同比增長 7.3%；歸母淨利潤達 165.97 億元，同比增長 12.8%。美的集團 2023 年實現營業收入 3720.37 億元，同比增長 8.18%；歸母淨利潤爲 337.20 億元，同比增長 14.10%。2023 年石頭科技實現營業收入 86.54 億元，同比增長 30.55%；歸母淨利潤爲 20.51 億元，同比增長 73.32%。隨着上市公司業績陸續發佈，板塊投資情緒有望得到提振。
風險提示：需求改善不及預期的風險；原材料價格變動的風險；家電出口存在不確定性的風險。