智通財經APP獲悉，4月11日，中信建投證券權益策略首席分析師陳果表示，A股中期往上的趨勢仍比較明確，是經濟轉型以及提升投資者回報，圍繞股東利益最大化的新時代。二季度A股投資以穩爲主，盈利修復需要時間來驗證。央企紅利資產已經出現了一定的超額收益，整體是較高勝率選擇，同時，中國仍在轉型升級中，一部分成長股仍具有高賠率。這兩類投資線索將在相當長一段時間內並存。
陳果指出，A股中期往上的趨勢仍比較明確。相對而言，現在是站在一個新的邏輯上，不是過去單純靠槓桿擴張帶來盈利的增長邏輯，而是經濟轉型以及提升投資者回報，圍繞股東利益最大化的新時代。一是提升投資者回報和控槓桿的新時代，投資者回報來自分紅和資本利得；二是槓桿週期與經濟轉型的新時代，傳統行業控槓桿，分紅率上升；新質生產力，提升直接融資比例，承擔提升全要素生產率的重任。
當權益市場投資者回報上升，但房價收入比高企、租金回報率低位，則會加速居民新增投資自房地產向權益市場轉移，也有利於居民資產負債表。這個過程中央企紅利資產，有較高勝率。同時，中國仍在轉型升級中，一部分成長股仍具有高賠率。這兩類投資線索將在相當長一段時間內並存。
陳果表示，高股息率凸顯央企配置性價比。一方面，當前國央企分紅比例仍存在提升空間。另一方面，國央企也在向新質生產力轉型，帶來價值重估機會。高股息與央企市值管理實際上是相關脈絡，在這個脈絡下，央企紅利資產已經出現了一定的超額收益。此外，房地產行業正在步入新發展模式，土地財政或將面臨轉型。通過系列資本運作方式盤活國有資產的“股權財政”模式可能是一個潛在的破局之道。
短期策略上，陳果認爲，二季度A股投資以穩爲主，盈利修復需要時間來驗證。因春季行情已有多次輪動，高景氣行業相對比較有限，一季報及中報展望相對較弱行業可能會有一定波動，偏紅利的、低估值的、有基本面支撐的大盤龍頭股票比較適合配置，題材類股票需要注意波動風險。
主題方面，陳果稱，今年主題投資比較活躍，一般在流動性充裕、風險偏好改善、經濟或產業盈利復甦不強勁或者高景氣行業較少的背景下，主題投資較爲活躍。
對於大多數投資者來說，AI是大家比較可以中期關注的。這肯定是未來幾年從全球範圍來看，最大的產業投資主題。不管從硬件包括AI基建，到未來AI硬件、AI應用，它還是有不斷趨勢演繹的機會。低空經濟、無人機，新質生產力如氫能、核能等細分領域也有機會。如果投資者對這些領域有專業層面的背景，能夠實際跟蹤政策和產業的變化，也可以適度關注。但是從持續性的確定性的大主題來說，AI還是第一位。
關於紅利板塊，投資者應明確資金屬性和預期收益率。高股息股票更適合預期收益率較低且願意進行長期配置的資金。從整體空間來看，高股息股票仍有配置吸引力。但需注意，不同行業的盈利穩定性不同。市場在不同經濟產業情況下會出現波動。電力和石油石化等行業的景氣更穩定，需求強勁。智能時代的到來和全球供求結構的變化，使得這些行業的股票提供穩定的股息率和吸引力。