智通財經APP獲悉，信達證券發佈研究報告稱，2024 年 3 月，中國重卡銷量約爲 10.60 萬輛，環比上漲 77.26%，同比下降 8.15%;中國物流業景氣指數爲 51.50%，環比增加 4.40pct，同比減少 4.00pct。3 月輪胎開工率環比回升，半鋼胎開工率明顯走高。2024 年 3 月，中國全鋼胎月度平均開工率 69.94%，同比增加 1.77pct，環比增加 42.17pct;半鋼胎月度平均開工率 79.34%，同比增加 5.87pct，環比增加 30.84pct。 2024 年 3 月，重卡銷量、物流業景氣指數等下游需求指標環比回升，國內輪胎開工率保持高位。重點標的：賽輪輪胎(601058.SH)、通用股份(601500.SH)。
信達證券主要觀點如下：
美國市場：替換市場需求較穩定，配套市場明顯復甦。
(1)替換市場上，美國汽車零部件及輪胎店銷售額依然維持同比高增長趨勢，3月汽柴油消費量相對穩定。2024 年 2 月，美國汽車零部件及輪胎店零售額爲 104.81億美元，環比下降 2.10%，同比上漲 7.73%。2024年 3月，美國汽油消費量爲 889.53 萬桶/天，環比上漲 5.76%，同比下降0.18%;柴油消費量爲 381.58 萬桶/天，環比上漲 3.08%，同比下降0.51%。
(2)配套市場上，汽車供應鏈問題緩解，美國汽車銷量持續恢復。2024 年 3 月，美國汽車銷量爲 145.50 萬輛，環比上漲15.50%，同比上漲 5.08%。
美國進口市場：2024 年 2 月，美國進口 PCR 數量爲 1684.04 萬條，環比下降 2.01%，同比上漲 33.30%;美國進口 TBR 數量 182.65 萬條，環比上漲 2.47%，同比上漲 44.07%。
2024 年 2 月美國進口量的同比大增主要是 2023 年同期美國進口數量受到了去庫存的擾動;從歷史同期對比情況來看，2024 年 2 月美國進口量處於歷史同期較高水平，且美國進口 TBR 數量從 2023 年 8 月開始基本呈現連續環比增長態勢，美國輪胎需求依然穩健。
中國市場：2024 年 3 月，重卡銷量、物流業景氣指數等下游需求指標環比回升，國內輪胎開工率保持高位。
2024 年 3 月，中國重卡銷量約爲 10.60 萬輛，環比上漲 77.26%，同比下降 8.15%;中國物流業景氣指數爲 51.50%，環比增加 4.40pct，同比減少 4.00pct。3 月輪胎開工率環比回升，半鋼胎開工率明顯走高。2024 年 3 月，中國全鋼胎月度平均開工率 69.94%，同比增加 1.77pct，環比增加 42.17pct;半鋼胎月度平均開工率 79.34%，同比增加 5.87pct，環比增加 30.84pct。
原材料：2024 年 3 月輪胎原材料價格指數均值爲 170.13，環比上漲3.33%，同比上漲 0.67%，月末天然橡膠、合成橡膠等價格已經出現回落。
其中，天然橡膠均價 13840 元/噸，環比上漲 6.23%，同比上漲17.76%;丁苯橡膠均價 13256 元/噸，環比上漲 4.07%，同比上漲14.94%;螺紋鋼均價 3777 元/噸，環比下降 6.18%，同比下降13.24%;炭黑均價9087元/噸，環比上漲8.34%，同比下降10.85%。
風險因素：
宏觀經濟不景氣導致需求下降的風險;原材料成本上漲或產品價格下降的風險;經濟擴張政策不及預期的風險。