智通財經APP獲悉,中國中免(01880)跌超3%,截至發稿,跌3.07%,報72.6港元,成交額1.11億港元。
銀河證券指出,公司1Q24營收下滑,主要因海南免稅市場承壓,被機場免稅銷售恢復所對沖。據海口海關數據,1-2月海南離島免稅銷售金額同比下滑21%,其中客單價同比下滑19%,高於人次降幅(同比-3%),該行認爲這主要反映2023年下半年對代購監管的加強所帶來的影響,因代購的客單水平要顯著高於散客。如果從客單價的環比變化看,該行預計自24年6月起,由代購監管帶來的客單價層面的不利因素將逐步消除。
大和發佈研報稱,中國中免首季收入同比跌9.5%,盈利大致持平,主要因爲有效稅率下跌,收入受壓則受去年同期高基數影響。該行估計,其銷售毛利率今年將會繼續改善,主要因爲公司嘗試避免價格競爭,以及清理庫存大致已於去年完成,內部管理效益持續提升。旅遊復甦將會推動機場銷售增長,但人均消費下跌可能拖累整體表現。該行將其評級由“買入”下調至“跑贏大市”,目標價由135港元下調至80港元。