智通財經APP獲悉，近段時間以來，在經濟數據強勁、大宗商品價格持續上漲的背景下，再加上政策制定者關於今年可能不需降息的言論，市場對美聯儲降息前景的預期日趨降溫。然而，道富的預期卻與市場共識大相徑庭。該公司預計，美聯儲最早可能在6月降息50個基點，到今年年底的降息幅度將達到150個基點，這是目前市場定價水平的2.5倍。
道富認爲，美國經濟並不像看上去的那麼強勁，信用卡拖欠率和小企業信貸成本等指標顯示，今年晚些時候經濟增長將出現下滑。更重要的是，美聯儲似乎需要在11月美國總統大選之前實施貨幣寬鬆政策。
道富駐波士頓首席投資官Lori Heinel表示：“市場低估了更大幅度降息的可能性。儘管經濟表面上看起來仍然具有韌性，但有很多跡象表明，這是一次非常脆弱的復甦。”
交易員大幅削減對美聯儲降息的押注
Lori Heinel認爲，通脹率接近3%與政策利率如此之高並不相符。她還認爲，11月的美國總統大選將推動美聯儲大幅降息，且降息幅度將超出市場預期。她表示：“(降息的)時間範圍被壓縮了。顯然，美聯儲會說他們不涉及政治，但他們不會希望在選舉前後的這個窗口表現活躍。”
在Lori Heinel看來，美聯儲不會在實現通脹目標之後纔會降息，而是會提前行動。至於美聯儲所謂的獨立性、只會根據中期和長期經濟目標而行動，也只是口號而已。
去年10月，當市場普遍認爲利率將在更長時間內維持在高位(higher for longer)的時候，道富就表示，隨着經濟增長和通貨膨脹進一步放緩，美聯儲明年將降息至少整整一個百分點。
道富繼續超配美國股票和長期主權債券，並偏愛美國國債，因爲美元走強令該公司不願進行海外資產配置。Lori Heinel認爲，鑑於美國政府赤字不斷膨脹，債券收益率下行的道路可能會顛簸不平，並因此提高了黃金配置。
Lori Heinel表示：“固定收益市場的波動性已經加劇，因此你需要尋找‘減震器’，通常是像黃金這樣的抗通脹資產，但我們是出於多元化資產而購買的，而不是爲了抵禦通脹。”
