智通財經APP獲悉，中信證券發佈研究報告稱，低空經濟發展進入戰略機遇期，隨着億航智能(EH.US)EH216-S 三證的全部獲取，該行認爲這將大幅增強我國發展低空經濟的信心，我國eVTOL產業鏈正式進入量產階段，有望成爲全球首個eVTOL量產的國家。eVTOL是低空經濟重要的載體，是全新的增量。綜合來看，從區域上該行建議積極關注低空經濟發展靠前的廣深、合肥等地區，從產業鏈上建議關注三條主線：1)eVTOL製造商;2)基礎設施及運營商;3)產業鏈關鍵零部件廠商。
中信證券觀點如下：
億航拿到全球首張eVTOL生產許可證，eVTOL進入量產階段。
根據中國民航報，2024年4月7日，中國民航局向億航智能頒發EH216-S無人駕駛航空器系統的生產許可證(PC)，這是全球首張eVTOL生產許可證，意味着我國eVTOL產業進入量產階段。億航EH216-S拿到的型號合格證TC(2023年10月)、標準適航證AC(2023年12月)、生產許可證PC(2024年4月)，正式進入量產和批量交付，PC證的獲取略超該行此前的預期。
EH216-S在中國的官方指導價爲239萬元/架，較低的售價有望讓遊客2024年體驗到景區空中游覽。
EH-216-S的售價239萬元/架，大幅低於直升飛機的價格，加上動力電池和電機組合的動力系統，後期維護和使用成本較低，有望使得EH216-S景區空中游覽的門票價格大幅低於直升機遊覽價格，讓遊客以更低的成本體驗空中游覽。該行假設空中游覽一次售價200元，2個座位共400元，一天運營20次，收入在8000元，加上深圳運營一次補貼100元，對應每天的收入1萬元，一年運營300天，則一架飛機一年收入約300萬元，一年不到可以回本。該行認爲景區低空遊覽、城市空中觀光的商業化運營，以及較低的eVTOL售價帶來商業運營盈利，將望拉動旅遊業和低空經濟的發展。
廣深地區充分發揮本土優勢，積極發展低空經濟。
深圳2023年12月份向國家申請創建國家低空經濟產業綜合示範區，中國民航局表態明確支持深圳開展低空物流、城市空中交通等研究試點，將盡快建成低空智能融合基礎設施，完善低空通信、導航、監視、氣象、飛行服務等基礎設施。該行認爲廣深地區發展低空經濟的優勢有：1)積極出臺相關政策、法律體系，具有一定的先發性;2)產業鏈齊全，擁有消費級無人機龍頭大疆創新，通信設備龍頭廠商華爲、中興通訊，eVTOL領先企業億航智能、小鵬匯天等，以及以比亞迪、廣汽集團爲首的新能源汽車及產業鏈等;3)較爲成熟的低空經濟應用場景，企業已開始使用無人機物流、外賣配送。
投資策略：
低空經濟發展進入戰略機遇期，隨着億航EH216-S 三證的全部獲取，該行認爲這將大幅增強我國發展低空經濟的信心，我國eVTOL產業鏈正式進入量產階段，有望成爲全球首個eVTOL量產的國家。eVTOL是低空經濟重要的載體，是全新的增量。綜合來看，從區域上該行建議積極關注低空經濟發展靠前的廣深、合肥等地區，從產業鏈上建議關注三條主線：1)eVTOL製造商;2)基礎設施及運營商;3)產業鏈關鍵零部件廠商。
風險因素：政策不及預期、基礎設施建設不及預期、億航量產不及預期、商業化運營不及預期、監管法規配套及低空空域改革不及預期、競爭加劇的影響。