智通財經APP獲悉，摩根大通首席執行官傑米·戴蒙在致股東的年度信中，對美國經濟將軟着陸的信心以及相應的股票估值表示懷疑。戴蒙表示，市場應該爲比目前定價更劇烈的動盪做好準備。
戴蒙寫道，根據大多數評估標準，股票的估值目前處於價值區間的較高端，信貸利差非常小。他進一步解釋稱，當前市場似乎預計有70%到80%的可能性實現“軟着陸”，即在通脹和利率下降的同時實現適度增長。
戴蒙指的是市場預期經濟將平穩過渡，避免出現劇烈的經濟波動或衰退。然而，戴蒙對這種廣泛的市場樂觀情緒表示懷疑。
戴蒙稱：“我相信(軟着陸)可能性比(市場預期)低得多，與此同時，人們似乎非常關注月度通脹數據和利率的適度變化，但情況可能已成定局。”
此外，戴蒙還提到了幾個可能推動通脹的全球因素，包括大規模的財政支出、綠色經濟所需的資金、世界各地的軍事化以及全球貿易的重組。
在利率與通脹的關係方面，戴蒙表示，儘管目前市場對利率的微小調整高度關注，但他認爲這些調整在未來對通脹的影響可能不如許多人預期的那麼大。因此，摩根大通已經準備應對一個非常廣泛的利率範圍，從2%到8%甚至更高。
戴蒙表示，這也意味着，經濟結果可能極爲多樣，從強勁的經濟增長伴隨着適度通脹(在這種情況下，較高的利率可能是因爲資本需求增加)到伴有通脹的經濟衰退，即滯脹，而最糟糕的經濟情況將是滯脹。
最後，戴蒙還談到了人工智能的影響，他相信AI將像過去的幾項重大技術發明(如印刷術、蒸汽機、電力等)一樣，對銀行業和社會產生巨大而深遠的影響。
值得一提的是，從利率互換市場的角度看，市場對美聯儲貨幣政策的預期也呈現出了新的變化。最新數據顯示，交易員對美聯儲今年三次降息25個基點的信心正在迅速消退，市場現在更傾向於預測只會降息兩次。這一轉變反映了投資者對經濟和通脹走向的重新評估。
利率互換價格顯示，美國今年將放鬆約60個基點的貨幣政策，這意味着最有可能的結果是降息兩次，而且第一次降息預計將在9月前實現。此前的市場預期，認爲第三次降息的可能性超過50%，現在這種預期正在減弱。
美國國債的市場動態也進一步支持了這種變化。週一，兩年期國債收益率上升3個基點至4.78%，10年期國債收益率接近4.5%的關鍵水平。這種收益率上升的情況可能是投資者重新評估債券市場的重要跡象，一些投資者甚至認爲這可能是決定收益率是否會重返去年高點的重要門檻。
這一系列事件和數據的變化表明，市場正在調整其對貨幣政策和經濟預期的看法。雖然今年年初市場還普遍預期美聯儲將需要降息以應對經濟壓力，但現在隨着通脹放緩的進展減弱，經濟增長指標依然強勁，投資者對未來的貨幣政策走向表現出更加謹慎的態度。