智通財經APP獲悉，浙商證券發佈研報稱，1-3月以問界、理想爲代表的新勢力第一梯隊與其餘競爭對手逐漸拉開差距，季度銷量衝擊八萬大關。零跑，極氪，蔚來佔據銷量第二梯隊，季度銷量在三萬級區間保持穩定。站在當前時間點看，問界、理想二者與其他新勢力品牌在銷量上已經拉開了較大差距，並且其用戶畫像清晰，用戶忠誠度高，粘性較強，所以其後續發展的確定性較高。而在另一邊，傳統主機廠的新能源轉型也基本完畢，其孵化的新勢力子品牌也已有了初步的品牌效應，如吉利極氪、長安阿維塔、東風嵐圖等，皆具有較強的母公司依靠，未來發展潛力較大。
相關標的：推薦長安汽車(000625.SZ)、拓普集團(601689.SH)、愛柯迪(600933.SH)、福耀玻璃(600660.SH)、均勝電子(600699.SH)、華陽集團(002906.SZ)、伯特利(603596.SH)、銀輪股份(002126.SZ)、保隆科技(603197.SH)。
浙商證券觀點如下：
乘用車：穩步回暖，夯實基礎
1-3 月整體穩步回升，出口持續增長。2024 年1-2 月國內乘用車實現產量325.6萬輛，同比去年1-2 月+8.2%;實現批發銷量339.2 萬輛，同比去年1-2 月+10.7%，實現零售銷量313.8 萬輛，同比去年1-2 月+17.0%。3 月1-31 日全國乘用車廠商批發216.5 萬輛，同比+9%，環比+66%;今年以來累計批發556.5 萬輛，同比+10%。3 月1-31 日，乘用車市場零售169.9 萬輛，同比+7%，環比+54%;今年以來累計零售484.1 萬輛，同比+13%。2024 年一季度實現了穩步回升態勢。
新能源車中插電混動車型佔比持續提升
3月1-31日，全國乘用車廠商新能源批發81.9萬輛，同比增長33%，環比增長83%，今年以來累計批發195.6 萬輛，同比增長31%。值得關注的是，包括增程式在內的插電混動車型的滲透率穩步提升。2024 年2 月插混車型佔到新能源車銷量43.04%，比去年同期增長10.12pct。浙商證券認爲，在新能源車滲透率已經較高的當下，新能源車的繼續擴張需要下沉市場目標客羣的支撐，從使用場景及用戶接受度進行考量，插電混動車型預計會獲得更多下沉市場客戶的青睞，插電混動車型在新能源車中佔比有望進一步提升。
2024年1-2月，廠商銷量排名前十的廠商分別爲比亞迪、長安汽車、吉利汽車、一汽大衆、上汽大衆、奇瑞汽車、廣汽豐田、上汽通用五菱、華晨寶馬、東風日產，排名前十的廠商總計佔有全部乘用車零售銷量的61.0%。
具體來看，比亞迪銷量32.57萬輛，同比+2.9%、長安汽車銷量28.11 萬輛，同比+33.9%、吉利汽車銷量27.43 萬輛，同比+54.9%、一汽大衆銷量25.47 萬輛，同比+14.7%、上汽大衆銷量17.84 萬輛，同比+15.4%、奇瑞汽車銷量16.41 萬輛，同比+104.5%、廣汽豐田銷量11.51 萬輛，同比-10.1%、上汽通用五菱銷量11.23 萬輛，同比+10.6%、華晨寶馬銷量10.85 萬輛，同比+2.2%、東風日產銷量10.11萬輛，同比-1.3%。長安、吉利、奇瑞今年1-2 月同比增長較快，日系廣汽豐田、東風日產出現下滑，德系大衆及寶馬相對穩定。
風險提示：
1)若宏觀經濟承壓，汽車銷量或將不及預期導致行業競爭加劇；2)整車普遍存在降價促銷行爲，可能會把降價壓力傳導到產業鏈零部件公司；3)墨西哥出海建廠可能存在產業鏈配套不完善的經營風險以及政治風險。