【主編觀市】
清明期間，市場交投清淡，港股衝高再度回撤。
美國3月份新增非農就業升至30.3萬人(前值27萬人，市場預期20萬人)，1月與2月新增非農就業合計上修2.2萬人。失業率也從3.9%回落至3.8%，小時工資環比增速維持在0.3%。又是超預期的數據，按照這種發展態勢，美聯儲降息又可以緩一緩了，市場降息預期直接從6月變成了9月。
眼下，港股和美股均到了關鍵時刻，一個是底部再跌就破位，一個是高位面臨破位。突破口在於經濟修復情況，如本週3月通脹、中國新增貸款、M2、社會融資總規模等金融數據。再就是耶倫訪華是否能有積極成果。另外，歐洲央行本週公佈利率決議，何時降息成市場焦點，經濟學家們預計歐洲央行將在6月份的會議上首次降息，或帶來情緒提振。
不利方向，美高官：伊朗或最快本週發動重大襲擊。國際金價續創歷史新高，年內漲幅已達13%。首飾金價最高達每克710元。中國央行：中國3月末黃金儲備7274萬盎司，2月末爲7258萬盎司，爲連續第17個月增持黃金儲備。黃金類繼續跟隨消息走。
蘋果或考慮將家用機器人作爲其下一個重大項目；媒體報道稱，特斯拉已經放棄廉價車型Model 2的生產計劃，轉而集中火力開發自動駕駛機器人出租車技術。機器人、智能駕駛有望得到催化。
經文化和旅遊部數據中心測算，假期3天全國國內旅遊出遊1.19億人次，按可比口徑較2019年同期增長11.5%；國內遊客出遊花費539.5億元，較2019年同期增長12.7%。關注博彩、旅遊、酒店等。
【本週金股】
協鑫科技(03800)
協鑫科技去年全年業績符合預期，在不考慮資產減值和出售聯營公司新疆戈恩斯股權帶來的虧損後全年淨利潤超75億元。公司顆粒硅的品質在2023年度內實現了重大發展。繼顆粒硅金屬雜質控制有所提升後，顆粒硅質量不斷優化，推動顆粒硅產銷兩旺，公司全年顆粒硅產量達20.36萬噸，隨着技術優化、模塊化產能擴張和質量提升，公司顆粒硅全年成本下降27%，其中包頭基地生產成本已低至每公斤35.9元，較棒狀硅成本優勢持續擴大，市佔率有望進一步提升。
公司模塊化產能擴張加速，預計2024年底產能可望接近50萬噸。公司顆粒硅成本爲行業最低，去年以來全國多晶硅主產區電價明顯上漲，電耗更低的顆粒硅成本優勢擴大，而隨着質量提升，顆粒硅相比N型棒狀硅的銷售折價也有望收窄，同時鈣鈦礦等業務有望成爲新的增長點。
協鑫科技公佈，2024-2026年三年期間進行股份回購註銷或分紅派息計劃，回購註銷及分紅將進一步強化市場信心。
另外，協鑫科技與隆基綠能就顆粒硅簽訂長期採購合同，截至26年年底採購42.5萬噸顆粒硅，其中24年12.5萬噸，25年15萬噸，26年15萬噸。按照隆基今年150GW的硅片銷量(自用&外售)，12.5萬噸顆粒硅預計在其硅料採購量中佔比約35%+。實際採購量允許10%的浮動幅度(由隆基決定)，價格隨行就市。
本次合同簽訂預示着協鑫顆粒硅市佔率的快速提升，既此前中環、晶科使用量較大之後，此次作爲頭部硅片/組件一體化企業也大批量採購足以證明其品質。
【產業觀察】
最近黃金期貨價格連續四個交易日創下收盤最高記錄，現貨黃金也達到歷史新高。BCA研究公司認爲黃金從 2022 年以來將持續上漲，並將黃金價格目標上調到2300美元。
實際利率的變化會影響黃金的機會成本和投資收益。黃金作爲一種貨幣和金融資產，具有替代效應與美元負相關；黃金的商品屬性受供需變化影響；各國央行購入黃金影響黃金價格；避險效 應引發的黃金行情持續時間短。
通過回顧過去行情，可以發現黃金牛市能夠帶來豐厚的回報。在特定背景下，如 08 年金融危機，美聯儲的量化寬鬆政策也對黃金價格產生了影響。實際利率和美元走弱是影響黃金價格的主導因素。黃金的大行情基本上都會伴隨着實際利率的下降，而美元指數的下行也會對黃金產生影響。投資需求和金價上漲是同步走強相互促進的作用，而不是主導因素。根據歷史經驗和當前經濟環境，預計黃金將迎來一個長期的牛市。港股重點關注紫金礦業(02899)、招金礦業(01818)。
【數據看盤】
港交所公佈數據顯示，恆生期指(四月)未平倉合約總數爲116636張，未平倉淨數32984張。恆生期指結算日2024年4月29號。
從恆生指數牛熊街貨分佈情況看，16723點位置，牛熊證密集區靠近中軸。美國就業數據表明美國距離經濟衰退還很遠，這對於市場的減息預期是一個衝擊。市場機構預期美聯儲年中啓動減息、今年減息三次仍是最可能發生的。恆生指數本週看漲。
【主編感言】
港股4月能否走起來，關鍵還在於國內的經濟。大體上邊走邊看，數據好的時候就做一把，不好的時候就開始撤退，節奏很重要。
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