智通財經APP獲悉，中國銀河證券發佈研報稱，電力板塊整體業績確定性高，分紅能力強，未來也將持續受益央國企改革，持續看好電力板塊的長期投資價值。短期推薦具備政策催化、業績持續改善、估值有提升空間的火電板塊；長期、低風險偏好資金重點佈局核電、水電；逢低戰略性佈局新能源板塊。
個股關注：華電國際(01071)、皖能電力(000543.SZ)、浙能電力(600023.SH)、華能國際(00902)、長江電力(600900.SH)、川投能源(600674.SH)、中國廣核(01816)等。
中國銀河證券主要觀點如下：
行推動長協履約率提升，2023年火電企業入爐標煤單價或單位燃料成本降幅普遍超過10%。根據已經披露的年度報告或年報預告，華能國際、浙能電力、粵電力等實現扭虧爲盈，華電國際、國電電力、皖能電力、江蘇國信等實現盈利高增長。
預計2024年煤價繼續下行，火電企業盈利仍有提升空間
供給端來看，《2024年能源工作指導意見》明確煤炭穩產增產的同時通過運輸通道及儲備能力建設提升供給彈性。需求端來看，目前供暖季結束進入需求淡季，在電廠庫存處於高位、以及水電和新能源擠壓煤電出力的背景下，中國銀河證券預計，市場煤價仍有下行空間。2024年以來煤價下行明顯，年初至4月2日，京唐港5500大卡動力煤均價904元/噸，同比下跌229元/噸;4月2日，京唐港5500大卡動力煤市場價825元/噸，同比下跌248元/噸。
年初以來新能源裝機高增長，全年裝機有望超額完成目標
1-2月風光新增裝機46.61GW，同比增長78%，佔同期全國新增裝機的88%；截至2月末，風光累計裝機1098.23GW，同比增長40%，佔同期全國累計裝機的37%。《2024年能源工作指導意見》明確2024年發電裝機達到31.7億千瓦左右，相比2023年增加2.5億千瓦，預計其中新能源新增裝機將超過2億千瓦(200GW)。
中國銀河證券指出，目前光伏組件、貸款利率等均處於較低位置，考慮到新能源消納紅線降低有利於提升新能源裝機增長空間，今年風、光裝機規模有望再創新高，我國可再生能源裝機在2023年曆史性超過化石能源後，佔比將繼續提升，裝機結構將持續優化。
風險提示：政策力度不及預期的風險；項目進度不及預期的風險；新能源發電出力不及預期的風險；行業競爭加劇的風險；行業補貼退坡的風險。