智通財經APP獲悉，國投證券發佈研究報告稱，未來數據中心對電力的需求將快速增加。數據中心的本質是把電力轉換爲算力，快速增長的需求疊加雙碳目標的影響，數據中心可持續發展成爲關鍵問題，核能可以爲數據中心提供綠色解決方案。看好核能商業化綜合利用的發展趨勢，推薦四代高溫氣冷堆主氦風機供應商佳電股份(000922.SZ)，建議關注核電閥門供應商中核科技(000777.SZ)、江蘇神通(002438.SZ)，核廢料處理設備供應商航天晨光(600501.SH)，核廢料處理自動化設備供應商景業智能(688290.SH)。
國投證券觀點如下：
發展核電是應對全球能源和環境挑戰的重要戰略之一：
爲了應對能源需求的急劇增長、減少對傳統化石能源的依賴以及應對環境污染和全球氣候變化的挑戰，全球許多國家重視核電發展。作爲一種清潔、低碳的能源，核電在運行過程中幾乎不產生溫室氣體排放，能夠穩定可靠地提供連續不斷的基負荷電力，對於電網的穩定運行和新能源的接入至關重要。爲了提升核電站運行的經濟性，各國都很重視核能多場景綜合利用的發展。
核能供電數據中心，美國多個項目已落地或納入規劃：
數據中心的本質是把電力轉換爲算力，快速增長的需求疊加雙碳目標的影響，數據中心可持續發展成爲關鍵問題，核能可以爲數據中心提供綠色解決方案。根據信通院發佈的《2023 智能算力發展白皮書》顯示，2022 年全球智能算力增速爲25.7%，中國增速高達41.4%。預計未來五年全球算力規模將以超過50%的速度增長。未來數據中心對電力的需求將快速增加。
2024 年3 月，亞馬遜雲服務(AWS)以6.5 億美元收購了位於賓夕法尼亞州的Talen Energy 旗下的Cumulus 數據中心園區。該園區緊鄰Talen Energy 的Susquehanna 核電站，可爲數據中心提供充足的清潔電力。交易完成後，亞馬遜將獲得Cumulus 數據中心及其配套的電力基礎設施，Talen Energy 將與亞馬遜簽署爲期10 年的電力購買協議(PPA)，從Susquehanna 核電站向其供電，該核電站始建於1983年，目前擁有兩臺反應堆，總裝機容量達2.5GW。
微軟、谷歌等公司也在積極研究小型模塊化反應堆(SMR)等新型核電技術在數據中心領域的應用前景。與傳統的大型反應堆相比，SMR體積更小、造價更低，更適合爲數據中心供電。
Green Energy Partners 計劃在弗吉尼亞州薩里核電站附近建立一個數據中心和能源園區，計劃建設30 個數據中心，以及小型模塊化反應堆和現場制氫。
中國高溫氣冷堆商業化逐步落地，供熱供汽正在實踐：
根據國際核能論壇的定義，第四代核能技術旨在提高核能的可持續性、經濟性、安全性、可靠性和防止核擴散能力。核能綜合利用是提升核能經濟性的重要方式。
我國具有完全自主知識產權的國家科技重大專項高溫氣冷堆核電站示範工程山東榮成石島灣高溫氣冷堆核電站已經投入商業化運行。
2024 年3 月27 日，該站的核能供暖項目正式併網，標誌着中國第四代核能供熱系統首次爲城鎮居民提供供暖服務，實現了在四代核能綜 合利用上的重大突破。該項目通過高溫氣冷堆蒸汽系統提取的高溫蒸汽來加熱換熱器中的水，生成高溫水，高溫水隨後被送往市政和電站力能區的換熱站進行二次換熱，最終轉化爲供居民供暖用的熱水。此項目不僅在保障和提升民生方面發揮了作用，還爲城市的低碳發展提供了強有力的支持。
2024 年3 月29 日，生態環境部常務會上，審議並原則通過江蘇徐圩核能供熱廠一期工程環境影響報告書(選址階段)和廠址安全分析報告審評情況。該工程擬建設2 臺“華龍一號”壓水堆機組+1 臺HTRPM600S高溫氣冷堆機組，3 臺機組的發電功率爲1652.9MW(其中華龍一號單臺發電功率729.7MW，高溫氣冷堆單臺發電功率193.5MW)，設計熱負荷8164t/h，供汽能力爲設計熱負荷的50%(4082t/h).項目總投資約739.95 億元(不包含配套送變電工程及廠外熱力輸送管線工程)。該項目是國內首個以供汽供熱爲主要目的，兼顧電力供應的核動力廠，對於徐圩化工園區實現低碳供熱供汽具有重要意義。
小型模塊化核反應堆“玲龍一號”示範工程持續推進，核能綜合利用未來可期：
根據國際原子能機構的定義，小型核反應堆是指電功率在30 萬千瓦以下的核反應堆。小型堆具有功率規模靈活、模塊化安裝、運輸便捷、適應環境條件強、穩定供電等優勢，使得其除了發電，還能滿足核能綜合利用的多種需求，例如城市供熱、海水淡化、石油開採等，適用於園區、海島、礦區、高耗能企業自備能源等多種場景。
2011 年，中核集團正式啓動了模塊式小堆的研發，代號ACP100，亦稱爲“玲龍一號”。2016 年，“玲龍一號”成爲全球首個通過國際原子能機構(IAEA)安全審查的小型壓水堆技術，標誌着其技術走向成熟。
隨後，在2017 年，國家核安全局正式受理了“玲龍一號”示範工程的“兩評”報告，加速了項目的審批和建設進程。2018 年，中核集團宣佈採用“玲龍一號”技術的海南昌江小堆示範工程初步設計審查工作完成，爲工程應用奠定了基礎。2021 年，項目獲得國家發展改革委的正式批覆，標誌着海南昌江多用途模塊式小型堆科技示範工程正式獲批建設，單臺機組容量爲125MW。同年7 月13 日，該項目在海南昌江正式開工，成爲全球首個開工建設的陸上商用模塊化小堆。2024 年，玲龍一號項目持續達成重要里程碑，包括外穹頂吊裝完成以及220kV輔助電源線路和輔助變壓器完成衝擊並進入24 小時試運行階段，220kV 輔助電源倒送電工作成功。項目從概念到實際建設、並最終接近投產的全過程。
玲龍一號不僅適用於多場景的核能綜合利用，而且將成爲我國核能“走出去”的重要名片。玲龍一號由中國核電全資控股，玲龍一號不僅展示了中國在模塊式小型堆領域的全面實施與驗證能力，而且還加速了中國在該領域的自主創新，鞏固了中國的先發優勢，併成功形成了自主堆型品牌。隨着玲龍一號在國內建成並運行，未來可以在其他國家推廣。
風險提示：政策推進不及預期;核 電項目建設進度不及預期;技術發展不及預期。