FX168財經報社(北美)訊 摩根大通表示，股市在出現延遲的降息跡象的情況下持續創造新記錄是令人擔憂的。
摩根大通的Mislav Matejka及其團隊在週二（4月2日）發送給客戶的研究報告中指出，自去年10月的低點以來，股市已經飆升了30%，這在很大程度上是由於對3月份降息的預期推動的。然而，三個月後，這些預測被大幅推遲。
更詳細地看，華爾街最初在去年10月的低點時預計美聯儲將降息80個基點。當市場飆升時，預期在去年1月達到最高鴿派程度時被修正爲180個基點。現在，這些預測已經重新調整爲80個基點。
分析師在報告中寫道：「股市忽視了最近的鴿派預期的變化，這可能是一個錯誤，」他們補充說，企業盈利需要加速增長來填補這一差距。
（圖源：商業內幕）
摩根大通還預計，下半年債券收益率將下降，但通脹掉期交易的增加也可能進一步推遲降息。再加上債券收益率的回報低於預期，這表明「債券市場對通脹風險存在相當大的自滿情緒」。
AI驅動的科技股票推動了標普500指數在2024年實現了一波又一波的漲勢。與此同時，通脹上升引發了美聯儲將首次降息預期從3月推遲到6月。儘管如此，一些分析師根據最新的通脹指數預測，認爲6月降息的可能性不到50%。
Matejka的團隊進一步指出，人們假設市場在下半年會增長，但這並不意味着2025年的盈利預期會提升。
此外，他們強調了市場對下行風險的驚人自滿態度，衰退的可能性僅爲第7個百分位數，可能被低估了。此外，週期性股票和防禦性股票的激增反映了2009-2010年全球金融危機後復甦時期的水平，這表明可能存在過度配置的風險。
該團隊補充道：「這不太可能是這一次的模板，而且可能會成爲阻礙。下一次債券收益率下降時，我們不認爲市場會像去年11月至12月那樣產生如此積極的反應 - 我們可能會恢復到債券收益率和股票之間更傳統的相關性。」