智通財經APP獲悉，民生證券發佈研究報告稱，需求端來看，面板價格上漲預期疊加促銷及賽事備貨需求，當前品牌採購維持相對強勁。供給端來看，在需求恢復和麪板庫存健康的加持下，面板廠商稼動率水平自三月起明顯恢復，但舊產線關停及行業併購整合預期有望帶來供給端產能進一步出清及供應格局進一步集中。展望二三季度，大尺寸面板產能有望進一步向國內廠商集中，國產廠商的定價權將進一步提升，國內廠商有望在行業供需逐步改善的情況下迎來稼動率和價格的同步上漲。
民生證券觀點如下：
3月份全尺寸TV面板價格上漲。
諮詢機構陸續發佈3月下旬TV面板價格，根據羣智諮詢3月26日消息，3月份32’’/50’’/55’’/65’’/75’’ TV面板價格相較2月份分別上漲1/2/4/5/5美金，漲幅分別爲2.9%/1.9%/3.1%/2.9%/2.1%，其中55’’/65’’/75’’等大尺寸面板價格漲幅相較2月份的2/4/4美金進一步擴大。
供需兩端刺激，全球電視面板市場仍然呈現動態供需偏緊狀態。
需求端來看，面板價格上漲預期疊加促銷及賽事備貨需求，當前品牌採購維持相對強勁。供給端來看，在需求恢復和麪板庫存健康的加持下，面板廠商稼動率水平自三月起明顯恢復，但舊產線關停及行業併購整合預期有望帶來供給端產能進一步出清及供應格局進一步集中。
需求端來看，備貨旺季來臨，整機廠增加採購計劃。
春節以來，面板價格上漲預期疊加促銷及賽事備貨需求，當前品牌採購維持相對強勁。同時受日本地震影響瑞翁COP膜材產能等黑天鵝事件影響，雖然工廠已經在恢復過程中，但是COP膜短缺的影響持續，CSOT/AUO/Sharp等廠商產能受到不同程度影響，例如華星的高端面板主要供應給頭部客戶三星/TCL/小米/Sony，COP膜緊缺造成其面板供應不足，結構性短缺的影響被放大。根據奧維睿沃(AVC Revo)數據，2024年第一季度，TOP11整機廠採購量增加至41M，環比增長9%，第二季度採購量將進一步提升至47M，整體採購積極。
供給端來看，3月份稼動率恢復提升，海外關線預期帶動供給端產能出清。
在2月份面板廠大規模歲修減產後，隨着TV需求進入3月份後明顯增強，面板廠開始積極拉高產線稼動率，TrendForce預計3月份面板廠平均稼動率有望回升至80%以上。此外，據日媒報道，鴻海集團轉投資日商夏普旗下、生產大型LCD面板的子公司堺工廠(SDP)可能在6月份停產，若SDP停產，將使得全球LCD產能進一步縮減，有益於TV面板供需平衡和價格走揚趨勢。根據Omdia數據，日本堺市10代工廠(2880 x 3130mm)於2008年建成，並於2009年夏開始商業化生產。2024年，SDP的TFT年產能爲887萬平方米，約佔專用於生產大尺寸FPD的全球TFT總產能的2.6%。2023年，中國工廠生產的7代及更大尺寸基板佔全球產量的77%，若關閉SDP，此類基板的生產將更多地集中在中國，佔全球供應量的80%以上，京東方、華星光電和惠科等中國大陸電視面板供應商行業話語權將進一步提升。
展望二三季度，大尺寸面板產能有望進一步向國內廠商集中，國產廠商的定價權將進一步提升，國內廠商有望在行業供需逐步改善的情況下迎來稼動率和價格的同步上漲，具體來看：
京東方A(000725.SZ)：全球半導體顯示行業龍頭企業，公司半導體顯示產品出貨量和出貨面積穩居全球第一，其中智能手機、平板電腦、筆記本電腦、顯示器、電視等LCD五大主流應用繼續保持全球第一，智能機柔性OLED出貨量全球佔比近20%。同時，公司在“1+4+N+生態鏈”的業務發展戰略下已經發展成一家領先的物聯網創新企業，致力於爲信息交互和人類健康提供智慧端口和專業服務。
TCL科技(000100.SZ)：公司聚焦以半導體顯示、新能源光伏及半導體材料爲核心的泛半導體產業佈局，公司LCD產能穩居全球前二。在LCD大尺寸領域，TCL華星協同自身與產業鏈優勢，堅定電視面板大尺寸化和高端化策略，積極發展交互白板、數字標牌、拼接屏等商用顯示業務，2023年上半年，公司55吋及以上尺寸產品面積佔比提升至78%，55吋和75吋產品份額全球第一，65吋產品份額全球第二;中尺寸領域，TCL華星加速IT和車載等新業務佈局，提升產品競爭力，優化客戶結構，打造業務增長新動能;小尺寸領域，TCL華星鞏固LTPS手機面板市場地位，以產品創新驅動柔性OLED業務增長，拓展VR/AR及專顯市場。
彩虹股份(600707.SH)：公司主營業務是基板玻璃、顯示面板的研發、生產與銷售，並已形成了全球唯一的具有“面板+基板”上下游產業聯動效應的產業佈局，公司顯示面板主要產品涵蓋 32寸、34寸(曲面)、50寸、58寸、70寸、85寸、100寸等市場主流尺寸的TV顯示屏，技術具備4K/8K、窄邊框、高清晰等，產品主要使用於TV及其他顯示新應用場景;公司基板玻璃業務先後建成國內首條5代、6代、7.5代、8.5+代基板玻璃生產線，高世代(G8.5+a-si)基板玻璃實現產業化。
風險提示：電子行業週期復甦不及預期、行業競爭加劇、匯率波動