智通財經APP獲悉，海通證券發佈研究報告稱，三個維度前瞻一季報，維度1：從宏觀高頻數據看，一季度汽車和消費數據亮眼，年後基建數據改善。維度2：從工業企業利潤看，增速邊際回升，電子、汽車、紡服、食飲表現亮眼，維度3：從盈利一致預期看，TMT、汽車以及消費行業業績預期邊際上修。該行表示業績披露期市場更關注基本面，短期行業輪漲或將持續，中期應重視硬科技製造。
海通證券觀點如下：
從三個不同維度出發，上市公司一季報或均有亮點。
通常來說，一季報前瞻可以從三個角度入手：其一從宏觀高頻數據看，一季度汽車和消費數據亮眼，年後基建數據改善。製造業：汽車供需兩端雙強，行業景氣度持續回升。消費：線上家電銷量超去年同期，服務消費也在改善。基建：年後基建持續走強，開工施工數據不斷改善。其二從工業企業利潤看，增速邊際回升，電子、汽車、紡服、食飲表現亮眼。整體來看，若剔除去年數據的基數影響，1-2月工業企業利潤增速邊際回升。分產業鏈看，1-2月中游、下游行業利潤同比增速有所提升，上游表現一般。具體行業看，1-2月電子、汽車等裝備製造，紡服、食品等消費增速較快。其三從盈利一致預期看，TMT、汽車以及消費行業業績預期邊際上修。分寬基指數看，小盤股業績明顯上修，科創板、創業板業績下修。分具體行業看，分析師主要上修TMT、汽車、部分消費行業的業績預期。
當前仍處在底部第一波向上反彈行情中。
該行此前提出，隨着政策面和資金面的積極因素不斷積累，市場或已迎來底部的第一波反彈行情。往後看，該行預計今年穩增長政策仍將進一步發力，加強宏觀政策的逆週期和跨週期調節，宏觀層面有望實現5%的增長目標。疊加即將步入4月，後續將進入業績密集披露窗口期，市場焦點或重回基本面驗證，後續應密切跟蹤基本面邊際變化情況。對於後市行情的持續性，該行認爲或可借鑑歷史底部第一波反彈：回顧過去四次大盤築底的第一波反彈行情，行情往往持續2-3個月左右、指數漲幅25%-30%左右。本輪行情目前持續約1.5個月，上證綜指自低點最大漲幅爲17%，滬深300爲16%，萬得全A爲25%，對比歷史來看本輪行情或尚未結束。但該行認爲，對照歷史本輪行情上漲速率明顯較快，市場也積累了一定的獲利盤壓力，接下來也應注意，短期市場上漲節奏或有放緩。
短期行業補漲輪漲或仍將持續，行業層面中期重視硬科技製造。
短期行業補漲輪漲或仍將持續。回顧歷史，結構層面上，由於底部第一波反彈期間驅動市場上漲的動力往往是情緒修復，因此期間往往呈現各行業普漲、輪漲的特徵，同時成長價值風格也較均衡。因此參考歷史經驗，短期應關注前期滯漲行業的補漲機會。行業層面，中期重視硬科技製造。24年政府工作報告強調要發展新質生產力，爲未來產業發展指明方向。具體而言，該行認爲，未來應當重視受益於兩會政策催化的硬科技製造及醫藥，硬科技製造重點關注電子、數字基建和數據要素、AI應用，醫藥重點關注成長+價值均衡，優選24年業績有望佔優的創新藥/高值耗材/中藥流通。此外，後續或可逐步關注上市公司治理改善帶來的投資機會。
風險提示：穩增長政策落地進度不及預期，國內經濟修復不及預期。