智通財經APP獲悉，信達證券發佈研究報告稱，3月製造業PMI較2月回升1.7個百分點至50.8%，爲2023年9月以來首次回到榮枯線以上。此外，全球製造業表現出很強的同步性，2023年9月至12月，全球製造業PMI、美國製造業PMI基本上都呈現見底，並在波動中緩慢回升的態勢。摩根大通全球製造業PMI已在今年前兩月進入擴張區間，該行認爲，全球製造業在2024年可能會迎來修復，並有望提振我國出口。3月我國PMI在出口新訂單的帶動下重回擴張區間，印證了全球製造業的積極變化。
信達證券觀點如下：
3月PMI超季節性改善，重回擴張區間。
3月製造業PMI較2月回升1.7個百分點至50.8%，爲2023年9月以來首次回到榮枯線以上。一般而言，春節的後一個月在復工復產的影響下PMI會出現季節性回升，回顧歷年春節時間相近的年份，2021年、2019年、2018年3月PMI分別回升1.3、1.3、1.2個百分點。3月PMI超季節性反彈，顯示我國製造業改善幅度較爲明顯。
從分項來看，出口新訂單是本月製造業PMI回升的主要拉動項。
3月PMI新出口訂單指數錄得51.3%，環比上升5.0個百分點，從榮枯線之下升至榮枯線之上，是PMI所有分項當中改善幅度最大的一項。出口鏈行業景氣度走強，根據統計局的數據，化學纖維及橡膠塑料製品、汽車、計算機通信電子設備等行業新出口訂單指數高於臨界點，相關行業外貿業務較上月增加，產需釋放較快。
PMI擴張印證全球製造業週期探底回升。
此前，該行提出“全球製造業觸底回升仍有望成爲今年的趨勢”。全球製造業表現出很強的同步性，2023年9月至12月，全球製造業PMI、美國製造業PMI基本上都呈現見底，並在波動中緩慢回升的態勢。摩根大通全球製造業PMI已在今年前兩月進入擴張區間，該行認爲，全球製造業在2024年可能會迎來修復，並有望提振我國出口。3月我國PMI在出口新訂單的帶動下重回擴張區間，印證了全球製造業的積極變化。
生產性服務業需求上升，建築業上行偏緩。
企業生產經營活動和業務往來活動加速恢復，生產性相關服務業隨之上升。從行業看，郵政、電信廣播電視及衛星傳輸服務、貨幣金融服務等行業商務活動指數位於60.0%以上高位景氣區間，業務總量增長較快。隨着天氣轉暖，建築業進入傳統的施工旺季，建築業商務活動指數爲56.2%，較上月上升2.7個百分點。但與歷史同期相比，今年3月建築業PMI的上行幅度處於歷史同期的下沿。該行認爲，建築業上行偏緩主要與房地產低迷以及部分重點化債省市基建投資受限有關。
風險因素：信貸政策收緊;海外衰退幅度超預期。