智通財經APP獲悉，國泰君安發佈研究報告稱，據InfoLink周光伏供應鏈價格數據，本週光伏玻璃3.2mm鍍膜價格上漲0.25元/平。該行判斷當前光伏玻璃供需緊張，產能投放因政策因素慢於光伏行業需求增速，有望成爲光伏產業鏈供給新瓶頸，從而扭轉行業供給過剩預期，利好光伏產業鏈利潤留存。看好玻璃環節和主產業鏈龍頭企業，推薦：1)光伏玻璃。2)主產業鏈龍頭。
國泰君安觀點如下：
短期玻璃庫存持續下降漲價預期強烈，中長期看產能受審批因素限制增速較緩。受3月組件排產提升所致，光伏玻璃3月庫存快速下降，3月整體周庫存環比下降約7-9%，行業龍頭庫存天數更低，反應玻璃供需持續緊張。4月光伏玻璃無新增有效產出，組件排產繼續提升，該行預計4月光伏玻璃漲價預期強烈。當前光伏玻璃新增產能受審批監管指導，新增產能審批難度增加，准入門檻提升，進一步導致投產節奏放緩。該行預計2024年光伏玻璃新增產能增速約15-20%，低於下游光伏行業需求增速。
出口數據環比改善明顯，國內裝機數據超預期，海內外需求共振印證光伏需求超預期。海關總署公佈2024年1、2月出口主要商品量值表，光伏電池組件2024年1、2月出口金額分別爲30.56、27.93億美元，環比大幅23年12月提升31%、20%。該行認爲，組件出口數據顯著改善，主要系：1)歐洲市場庫存消化後開始補庫，2)印度因政策窗口因素積極備貨，3)中東非等新興市場需求持續旺盛。此次組件出口數據超預期，有力的打破了此前市場對於歐洲組件庫存高企的悲觀預期，2024年海外市場需求有望超預期。國內方面，2024年1-2月光伏新增裝機36.7GW,同比增長80%。海內外需求共振下，光伏行業需求增長有望超預期。
光伏玻璃或將成爲產業鏈供給新瓶頸，有望扭轉行業供給過剩預期。光伏下游需求有望持續向好，光伏玻璃當前出現供需緊張，產能投放速度因審批因素慢於行業需求增速，有望成爲光伏產業鏈供給新瓶頸，從而扭轉行業供給過剩預期，利好光伏產業鏈利潤留存。看好玻璃環節和主產業鏈龍頭企業，推薦：1)玻璃。2)主產業鏈龍頭。
風險提示：需求不及預期；格局惡化導致產品繼續降價；貿易壁壘。