智通財經APP獲悉，3月26日，智駕科技頭部企業地平線向港交所提交招股書，邁出上市第一步。經過9年開發、測試和迭代，地平線的智駕解決方案產品已成功完成商業化閉環，並實現大規模量產部署，覆蓋本土Top10 OEM客戶， 2023年營收達到15.51億元，報告期三年年均複合增長率達82.3%。
核心產品方面，截止報告期末(2022年至2023年)，公司ADAS和AD解決方案裝機量增長4倍，2023年獲得的新車型定點超過100項。
這些成績得益於公司軟硬結合的技術積累：基於持續的研發以及全面的技術棧，地平線的智駕解決方案整合了領先的算法、專用的軟件和先進的處理硬件，爲ADAS和AD提供核心技術，從而提高駕駛員和乘客的安全性和體驗感。
2023年營收近16億元，同比增速達71.3%
報告期內，地平線收入持續走高，至2023年營收達到15.52億元，同比增長超過70%。相應的，主營業務ADAS和AD解決方案的毛利率也穩定且健康，2021年-2023年分別爲70.9%，69.3%及70.5%。
良好的財務表現也在市場層面上得到映證。根據中國市場的ADAS及AD解決方案的安裝量，截止目前，地平線已搭載處理硬件解決方案累計數目超500萬，其客戶囊括了本土10大OEM廠商。根據招股書，這些頭部廠商已將地平線的解決方案產品用於至少一款車型的大規模量產。至2023年期末，地平線成爲本土第四大ADAS及AD供應商，市場佔有率爲9.3%，較2022年擴充7%的市場份額。
據相關專業研究預測，至2030年中國智能汽車銷量將達到2980萬輛，屆時ADAS+AD的滲透率也會從2023年的57.1% 上升到 99.7%，這將極大擴充ADAS+AD產品解決方案的市場規模/容量，而作爲行業頭部企業的地平線在2021年-2023年已然保持了82.3%的年均複合增長率的情況下，未來依舊有望繼續保持良好增長態勢。
主營業務市場認可度高 毛利持續增長至10.94億元
報告期內，地平線主營業務的毛利持續攀升，至2023年底，“產品及解決方案”與“授權及服務”的毛利合計爲10.94億元。
“產品及解決方案“業務的毛利從2021年的1.43億元上升到2023年的2.26億元，增長近60%，2023年“產品及解決方案”的收入也大幅增長近六成至5.07億元。截至2023年12月31日，地平線的解決方案產品已獲得24家OEM(31個OEM品牌)採用，適用於超過230款車型。
“授權及服務”在報告期內的毛利更是從1.86億元增至8.57億元，2023年該業務的收入同比翻倍達到9.64億元。亮眼的數字背後主要得益於簽訂該產品服務合同的客戶數量及合同金額在上升，這也說明“授權及服務”業務的市場認可度逐步加深，預期未來將持續呈現良好增長態勢。
招股書顯示，地平線定義了自身實現自動駕駛未來的正確路徑：即“軟硬件協同優化的產品設計理念”，這也是該公司的核心競爭力所在。正是由於優先考慮軟硬件之間的交互協同，地平線的產品解決方案具有低功耗，低延遲以及高效的處理能力;同時，系統整合的思路也降低了生產成本，使產品解決方案的大規模採用成爲可能。
可以說，“高效”及“降本”恰好擊中了當前OEM廠商的痛點。
市場普遍認爲，作爲ADAS及AD解決方案市場上的頭部企業，地平線將憑藉既有的研發實力和產業積累，持續推出具有旺盛生命力的解決方案產品，對其盈利能力持樂觀態度。
先發優勢明顯 開放生態思維助力業務高速增長
地平線是最早涉足ADAS和AD解決方案的本土公司，率先完成了商業閉環，積累了大量量產經驗，並反哺於算法優化和硬件設計，在行業內奠定了先發優勢，與新入局者間也拉開了差距。
同時，地平線始終堅持開放平臺的商業思維，與產業鏈上下游所有合作伙伴建立開放共贏的合作關係。據公開消息，地平線已連接包括軟硬件Tier1、ODM、IDH、芯片、圖商、傳感器等上下游產業夥伴100餘家，形成了繁榮的軟硬件生態陣容，可開放滿足車企的差異化量產需求。這種“利他”初心，不僅降低了客戶開發，驗證，測試的成本，也收穫了高用戶粘性。
在先發優勢和開放生態的加持下，地平線解決方案業務釋放出更強的擴展性，業務的盈利能力也日益突出。根據招股書，“產品及解決方案”業務2023年的定點較2021年增長了3倍。僅2022-2023年度，地平線在中國市場的ADAS和AD解決方案市場份額增加了約7%。
未來，隨着本土市場搭載ADAS或AD解決方案的智能汽車的滲透率不斷攀升，市場預計搭載地平線解決方案的車型規模將不斷擴大;同時，既有客戶出於粘性及轉換成本的考慮，也會傾向於在其他車型上改用地平線相關產品。
樂觀的推測已在真實的智駕市場中獲得印證。地平線在和比亞迪進行首次合作之後，獲得追加採購。2022至2023年，地平線獲比亞迪採納的定點增加了近兩倍。
高質量客戶畫像 大衆、理想均上榜
地平線的客戶不僅囊括了所有top10中國OEM，還包括產業鏈上的Tier1和生態合作伙伴。
依託靈活、開放的生態商業模式，地平線讓客戶可以在其技術棧的全部產品中根據需求進行自由組合，進而爲地平線追加銷售，或交叉銷售新業務產品提供了可能，也增加了客戶粘性。
2023年，地平線五大客戶產生的收入總額爲10.67億元，佔收入的68.8%。中國造車新勢力中的翹楚理想公司也是地平線的重要客戶，據招股書顯示，Horizon Pilot助力理想L9、 L8及L7系列建立了其目前中國市場銷量領先的智能汽車的地位。
作爲中國汽車行業最初及最成功的國際合作夥伴之一的大衆汽車集團於2022年10月宣佈，投資24億歐元，讓旗下軟件公司CARIAD與地平線合資成立一家自動駕駛軟件和硬件企業，並投資地平線。在競爭激烈的智駕市場環境下，CARIAD與地平線之間建立的強關聯，意味着大衆汽車集團對地平線技術實力的認可，以及對未來市場充滿信心，這也讓地平線商業化前景更加光明。
持續加強研發投入，爲用戶創造更多價值
伴隨着營收的持續增長，地平線的年度虧損也明顯收窄，如果扣除“優先股及其他金融負債的公允值變動”後，公司2023年的經調整虧損淨額比2022年收窄2億元。同時，地平線主營業務的規模效應已逐步增強，地平線的經營虧損也加速收窄。
在主要開支持續下降之時，2023年研發費用略增25.8%至23.66億元，這體現出公司持續夯實技術實力的決心。招股書中也顯示，地平線未來也將持續保持向研發傾斜資源的發展態勢，以確保技術的先進性，而營收持續增加也讓公司的造血功能逐步增強，讓技術上的不斷加碼成爲可能。
目前，地平線可提供全面的智駕解決方案，包括Horizon Matrix Mono、Horizon Matrix Pilot、Horizon Matrix SuperDrive等，以滿足客戶從低階到高階的不同需求。此外，地平線還可提供包括算法、BPU、地平線天工開物、地平線踏歌️、地平線艾迪等基礎技術支持。
從地階到高階的智駕解決方案，以及堅實的基礎技術支持能力背後，是地平線“賦能智能駕駛，讓人類生活更安全、更美好 ”的使命。
作爲最早涉足ADAS和AD解決方案的智能駕駛“頭部玩家”，地平線攜軟硬一體的智能駕駛解決方案、持續積累的量產經驗和不斷優化的算法，以及開放平臺生態，再加上商業閉環下迅速擴大的商業化規模，必將爲智能駕駛行業帶來更多活力，爲用戶創造更多價值。