3月25日,北京汽車(01958.HK)盤初一度大幅下跌超17%,隨後持續低位震蕩,截至收盤,跌幅為15.13%,報2.3港元,總市值184.35億港元。
北京汽車股價遭重挫,與其「增收不增利」的業績表現有關。
近日,北京汽車公佈了2023年業績,其收入1979.49億元,同比增長3.93%;歸母淨利潤約30.3億元,同比下降27.8%;毛利400.70億元,同比下降5.3%。其中,在新能源汽車領域,北京汽車的毛損額擴大至32.99億元。
期内,與燃油車相關的收入1826.97億元,同比微增0.1%,這主要原因為銷量同比上升,及售價相對較低的車型銷量佔比提高抵銷了部分銷量增長的影響。
與新能源車相關的收入則同比上升91.5%,至152.52億元,主要原因為銷量同比上升,及售價相對較高的車型銷量佔比提升帶來收入增幅大於銷量增幅。
對於業績「滑坡」,市場分析稱,眼下,北京汽車正面臨著銷售增長與利潤下滑的雙重壓力。
一方面,隨著自主品牌的崛起,傳統合資車紅利漸退,對於曾依賴合資品牌(北京奔馳、北京現代)賺得盆滿缽滿的北京汽車而言,手中的「香饽饽」似乎不那麽香了。
另一方面在於,新能源汽車市場競爭愈發激烈,北京汽車在技術研發、品牌渠道建設等核心能力上持續投入,對短期業績產生一定影響。
官網顯示,北京汽車成立於2010年,是中國五大汽車集團之一,主要從事乘用車研發制造、零部件制造、汽車服務貿易、研發、教育和投資融資等業務。其中,乘用車業務(燃油車+新能源車)通過北京奔馳、北京現代、福建奔馳以及北京品牌四大整車板塊展開。
細分品牌來看,北京奔馳和北京現代兩家合資公司是北京汽車銷量的主要貢獻者,合計佔比超85%。而從收入角度看,根據已披露的北京奔馳財務數據顯示,北京汽車約89%的收益來自北京奔馳。
北京汽車的自主品牌系列——北京品牌銷量則逐漸走向沒落,成為公司盈利的「拖油瓶」。
在2016年,北京品牌銷售45.71萬輛,是北京汽車銷量的第二把手,到2022年該板塊的銷量已降至7.2萬輛,6年間銷售萎縮超8成。銷量萎靡,北京品牌的營收隨之縮水,毛利亦自2017年以來持續為負數,且持續擴大。
面對這個危局,北京品牌2023年完成品牌戰略、技術品牌、用戶生態三大煥新。在此驅動下,2023年北京品牌銷量突破16萬輛,同比增長超60%。
與此同時,北京汽車正全面推進新能源化轉型,2023年實現新能源車銷售10.2萬輛、同比增長46.6%。這說明,北京汽車新能源轉型節奏已經明顯加快。
可以預見,在北京汽車新能源汽車產銷尚未達到一定規模前,其虧損無疑還會進一步加大。這或許也是北京汽車業績出爐後,遭投資者「用腳投票」的重要原因。
另值得關注的是,在國產車出海熱度持續攀升的背景下,北京汽車作為中國最早「走出去」的車企之一,其自主車型出口實現突破增長,2023年出口銷量5.9萬輛、同比增長超過200%,遠超乘用車出口63.7%的行業平均增速。
未來,北京汽車未來的盈利能力及新能源汽車市場的競爭態勢,成為投資者關注的焦點。