智通財經APP獲悉，華泰證券發佈研究報告稱，國產優質大模型能力持續進階，有望推動應用快速發展，投資關注三條邏輯線：1)視頻/語料素材庫邏輯，大模型需優質訓練素材投餵，素材價值有望放大;2)應用接入Kimi 及其他優質大模型，其長文本理解及處理能力，有望充分賦能在線閱讀、教育、營銷、電商等領域應用場景;3)與其他優質國產大模型合作的公司，有望通過優質大模型提升主業。
華泰證券觀點如下：
Kimi 流量高增，有望加快國產大模型C 端應用落地
Kimi 自2023 年10 月推出以來，其長文本處理能力使其於衆多模型中脫穎而出。據Similarweb 數據，截至3 月22 日，Kimi 網頁版日活用戶數峯值達34.6 萬，周活數據環增45%。據Sensor Tower 數據，Kimi chat 在Iphone免費榜單中已迅速攀升至21 日的應用總榜第5，生產力榜單第1。據七麥數據，其3 月22 日單日下載量超11 萬，環比增長140%。Kimi 流量持續高增，有望加快國產大模型C 端應用落地。
商業化+多模態爲Kimi 迭代方向，長文本優勢突顯
Kimi 自2023 年10 月推出後，歷經三次版本迭代。據鈦媒體3 月18 日報道，Kimi 預計24 年上半年開啓商業化模式。聯合創始人周昕宇同時表示，預計2024 年會推出多模態模型及產品。Kimi 長文本優勢領先，長度已擴展至200萬字，可實現上下文記憶、準確信息、複雜任務處理、減少信息碎片化、對話多輪連貫功能。其戰略重心爲基於閉源的C 端模型，加速模型迭代，也讓B 端公司接入其API 合作賦能。
階躍星辰接力發佈Step 系列通用大模型，國產大模型未來可期
階躍星辰自23 年4 月成立來一直深耕自研超級模型，目前已完成Step-1 千億參數語言大模型和Step-1V 千億多模態大模型研發。2024 年3 月23 日，公司於2024 全球開發者先鋒大會上正式對外發布Step-2 萬億參數MoE 語言大模型預覽版。其Step 系列通用大模型在圖像理解、多輪指令跟隨、數學能力、邏輯推理、文本創作等方面性能達到業界領先水平，目前公司已基於其Step 系列通用大模型推出“躍問”工具和“冒泡鴨”AI 開放世界平臺。
國產優質大模型能力持續進階，有望推動國內AI 應用快速發展
國產AI 優質大模型能力優秀，未來應用可能落地場景涵蓋內容創作、智能搜索、教育、閱讀、視頻、營銷、電商、智能助手等方面。產業鏈相關傳媒公司梳理如下：
1)素材庫價值凸顯，視頻語料庫包括華策影視(300133.SZ)、捷成股份(300182.SZ)、中廣天擇(603721.SH)、光線傳媒(300251.SZ)等;文本語料庫包括中文在線(300364.SZ)、中國科傳(601858.SH)、中信出版(300788.SZ)、果麥文化(301052.SZ)、中原傳媒(000719.SZ)等。
2)Kimi 賦能應用邏輯，如掌閱科技(603533.SH)、世紀天鴻(300654.SZ)、超訊通信(603322.SH)等。3)與其他國產優質大模型合作邏輯，如捷成股份、中文在線等。
風險提示：國產大模型能力發展不及預期，應用場景發展不及預期等。