智通財經APP獲悉，光大證券發佈研報稱，鎂合金有可能成爲Tesla人形機器人輕量化材料的解決方案。根據光大證券測算，Optimus Gen2所使用的輕量化材料密度大約爲2.76g/cm3；按照Tesla後續優化方案再減重10%作爲假設計算，輕量化材料密度約爲1.72g/cm3。2.76g/ cm3及1.72g/ cm3分別接近鋁合金、鎂合金的密度。考慮到PEEK材料相比鎂合金與鋁合金更加昂貴(當前PEEK材料的價格大約爲鎂合金/鋁合金價格的十倍以上)，鎂合金有可能成爲Tesla輕量化材料的最終選擇。
光大證券主要觀點如下：
人形機器人市場空間可期，預計到2030年全球銷量將突破100萬臺
馬斯克認爲Tesla的Optimus人形機器人最終產量將達到數百萬臺，並計劃以“可能不到2萬美元”的價格出售這款機器人。根據Precedece Research的預測，2032年全球人形機器人市場規模將達到286.6億美元，摺合人民幣超越2000億元，2022-2032年全球人形機器人市場規模複合增長率約爲33.3%；格物致勝預計2030年全球人形機器人銷量將達到150萬臺，2035年達到800萬臺的水平。
人形機器人的主要上游產業包括釹鐵硼磁材、工裝刀具(銅鍍層絲、硬質合金)、鋼材、輕量化材料(鎂合金、鋁合金、PEEK)等
Tesla人形機器人Optimus主要包含14個旋轉執行器以及14個線性執行器(主要原材料爲釹鐵硼磁材、工裝刀具、電工鋼等)；2只靈巧手(主要原材料爲不鏽鋼或高分子纖維)；主控制芯片、攝像頭、電池包(光大證券假設其爲Tesla設計的4680圓柱電池)以及整體骨骼框架(輕量化材料)。
每一百萬臺人形機器人出貨對上游原材料的需求拉動順序爲
PEEK>鎂合金>釹鐵硼>鋁合金>鋼材。由於Tesla目前並未公佈其使用輕量化材料的具體種類，光大證券分別計算了Optimus使用三種不同輕量化材料情形下的100萬臺人形機器人出貨對上游原材料的拉動順序，具體計算結果爲PEEK(64.5%)>鎂合金(1.81%)>釹鐵硼(1.20%)>鋁合金(0.07%)>鋼材。
人形機器人單機磁組件價值量爲釹鐵硼價值量的3.52倍，磁材公司將更加受益
考慮到人形機器人用磁材具備扭矩大(增加承重)、磁偏角小(減少動作誤差)、電機體積小，單位磁性能要求高等特點，人形機器人企業對磁材的需求可能也將從簡單的磁性材料升級至磁組件產品。根據光大證券的計算，人形機器人單機磁組件價值量爲釹鐵硼價值量的3.52倍。
Optimus Gen2單機鍍層絲消耗量約爲9.52kg，單機價值量大約爲809元
工裝刀具的使用與製作諧波減速器主要剛柔輪的製造工藝有關，目前國內的主流工藝路線爲慢走絲工藝，使用材料爲銅鍍層絲。根據光大證券的計算，Optimus Gen2單機鍍層絲消耗量約爲0.68 kg *14=9.52kg，單個Optimus Gen2鍍層絲的價值量大約爲809元。
風險分析：上游原材料價格波動風險，公司擴產計劃不及預期風險，人形機器人技術路線變化風險，理論假設與現實不符風險等。