百度（09888.HK）的貼吧曾一度被寄予厚望，最終卻難以逃脫從輝煌走向沒落的命運，至今讓許多用戶感到惋惜。
而在3月21日（美東時間），有「美版貼吧」之稱的美國論壇Reddit成功上市，並在首日一度瘋漲超65%，此後有所回落，但截至收盤漲幅仍有48.35%，股價為50.44美元，總市值也達到了80.19億美元。
值得一提的是，在上市之前，Reddit（RDDT.US）被許多「吧友們」看衰，最終卻出人意料大漲更加引起了投資者的關注。
「美版貼吧」迎來「潑天富貴」
Reddit論壇成立於2005年，是一家社交媒體平台，擁有7300萬日活躍用戶（DAU）、2.67億的周活躍用戶，分佈在超過10萬個子版塊中，覆蓋了遊戲、體育、商業、股票等領域，其中最著名的子版塊是WallStreetBets交易論壇。
不難發現，Reddit論壇和百度貼吧的業態的確是非常相似的，2021年「美國散戶大戰華爾街」讓國内一些「吃瓜群眾」大呼過瘾，彼時美國散戶就是在Reddit論壇完成的聚集，也因此被稱為「散戶大本營」。
另外，雖然Reddit是一家美國上市企業，但國内投資者對公司的一些股東或許並不陌生。
招股書顯示，OpenAI大名鼎鼎的CEO奧特曼是Reddit最大的股東之一，另外中國互聯網巨頭騰訊控股（00700.HK）也是其知名股東。
據了解，在上市之前，因為公司的一些問題，一些用戶似乎並不是很看好Reddit的上市前景，不過最終結果卻是上市首日卻迎來暴漲。
原因何在？
其實主要還是得益於OpenAI帶動的新一波AI浪潮。眾所周知，市場上的大模型均需要大量内容來進行訓練，這里面存在商機。
Reddit稱，公司處於允許第三方授權訪問平台數據的早期階段，包括訓練人工智能模型。公司在1月份簽訂了數據許可協議，總合同價值2.03億美元，2024年預計將從這些協議中獲得的收入至少為6640萬美元。
Reddit還宣佈與Alphabet Inc.旗下的谷歌（GOOGL.US）達成協議，允許谷歌的人工智能產品使用Reddit的數據來改進他們的技術。
不過，這里面或許存在侵犯隱私的爭議。
此前，馬斯克決定使用旗下社交平台X的數據訓練AI模型，就引發過對個人隱私的擔憂。
業績持續虧損，股東卻急於套現
值得注意的是，雖然因為AI和大語言模型，Reddit得到了資金青睐，但公司本身存在的問題依然不容小觑。
其中一點就是，Reddit通過廣告產生收入，並提供按月付費的高級訪問服務，但公司目前一直處於虧損狀態，如下圖所示。於2023年，Reddit的營收同比增長20.60%至8.04億美元，歸母淨利潤虧損為9082.4萬美元，同比收窄42.72%。
可是「用愛發電」總是難以持續，如今身為一家上市公司，穩定盈利已經是Reddit不能不去解決的問題，正如國内的哔哩哔哩-W（09626.HK）一樣，如今也在向著盈利狂奔。
不過，為了實現盈利所採取的商業化舉措也許會破壞Reddit現有的平台氛圍，也許會造成平台用戶流失，這中間的平衡如何把握值得關注。
另外，有用戶在質疑Reddit謀求上市是為了方便一些股東減持。據悉，在此次IPO發行的2200萬股中，原本的股東出售了近672萬股，確實存在套現離場的現象。
在3月21日（美東時間）盤後，Reddit已經下跌逾2%，「美版貼吧」能不能頂住抛壓還很難說，而後續的商業化舉措也值得投資者持續關注。