智通財經APP獲悉，華福證券發佈研報稱，截止2024年3月21日，電池級碳酸鋰價格爲11.26萬元/噸，較月初上漲13.1%，較年初上漲16.2%；電池級氫氧化鋰價格爲10.52萬元/噸，較月初上漲12.6%，較年初上漲12.8%。從短期來看，剛需仍在補貨，鋰價有底，中長期過剩趨勢不改，鋰價有頂，關注4月正極排產，旺季或帶動鋰價反彈，但2024年過剩局面未改，仍需通過鋰價超跌實現供需再平衡。鋰礦作爲電動車/儲能產業鏈最優質的戰略資產之一，鋰電時代的鋰行業高成長並未改變，建議關注鋰礦股戰略性佈局機會。
個股建議關注：天齊鋰業(002466.SZ)、鹽湖股份(000792.SZ)、藏格礦業(000408.SZ)、贛鋒鋰業(002460.SZ)、永興材料(002756.SZ)；江特電機(002176.SZ)、中礦資源(002738.SZ)、西藏礦業(000762.SZ)、融捷股份(002192.SZ)。
華福證券主要觀點如下：
鋰礦： 2月進口2.66萬噸LCE，環比-52%，同比-8%。其中，澳大利亞1.31萬噸LCE，環比-64%，同比-51%。1-2月累計進口8.2萬噸LCE當量鋰礦，同比+1.92萬噸LCE/+30%。2月澳洲黑德蘭港鋰礦出口中國量環比-16%，但1-2月累積出口量同比+23%;1-2月因價格低迷冶煉廠減少拿礦致澳礦進口同比-50%，但非洲持續放量致進口環比+2.6萬噸LCE/+1734%。
碳酸鋰：2月供給4.36萬噸，環比-16%，同比+14%。其中，國產3.3萬噸，環比-23%；進口1.2萬噸，環比+11%，其中從智利進口0.9萬噸，環比+0.3萬噸。1-2月累計供給9.6萬噸，同比+1.4萬噸/+17%。其中，國產7.4萬噸，同比+1.2萬噸/+19%；進口2.2萬噸，同比+0.05萬噸/+2%。
回收廠和外購礦鋰鹽廠因倒掛繼續減產，因鋰價低迷大廠放假和檢修增多。2月智利出口中國鋰鹽量1.61萬噸，預計3月和4月進口量將大幅提升；環保問題對大廠影響偏小，在行情回暖和礦源充足的背景下國產碳酸鋰量也將有較大提升。
氫氧化鋰：2月供給0.92萬噸，環比-15%，同比-26%。其中，國產1.82萬噸，環比-5%，同比-20%；出口0.90萬噸，環比-3%，同比-13%。
1-2月累計供給2.0噸，同比-0.28萬噸/-12%。其中，國產3.7萬噸，同比-0.53萬噸/-12%；出口1.8萬噸，同比-0.18萬噸/-9%。2月訂單前置以及國內需求仍較差，出口量也有所減弱。
正極及六氟：2月產量17.47萬噸(鐵鋰11.3+三元4.5+鈷鋰0.3+錳鋰0.5+六氟0.7)，環比-10%，同比+24%。其中，鐵鋰11.3萬噸，環比-10%，同比+49%。1-2月累計生產36.8萬噸，同比+10.8萬噸/+42%。其中，鐵鋰23.8萬噸，同比+9.8萬噸/+70%。3月隨動儲終端逐步恢復，排產有明顯改善。
鋰供需：2月鋰鹽略短缺0.12萬噸。其中，供給5.18萬噸，環比-16%，主要因價格倒掛致停產檢修增多；需求5.29萬噸，環比-9%，主要因2月訂單前置以及放假檢修。1-2月累計過剩0.27萬噸，其中，供給11.4萬噸，同比+1.1萬噸/+11%；需求11.1萬噸，同比+2.6萬噸/+31%。
鋰價：截止2024年3月21日，電池級碳酸鋰價格爲11.26萬元/噸，較月初上漲13.1%，較年初上漲16.2%；電池級氫氧化鋰價格爲10.52萬元/噸，較月初上漲12.6%，較年初上漲12.8%；鋰輝石精礦價格1079美元/噸，較月初上漲13.8%，較年初下跌17.9%。1月和2月爲鋰市場傳統性淡季，供給端因鋰價倒掛減產停產較多，鹽湖季節性減產；需求端部分2月訂單前置到1月，因市場低迷停產檢修增多。進入3月排產環比有大幅提高，補庫帶動市場貨源緊張，部分海外礦企減產超預期，鋰價旺季反彈。
風險提示：電動車需求低於預期；資源端項目釋放進展超預期。