智通財經APP獲悉，東吳證券發佈研報稱，近日，英偉達在GTC大會上發佈Blackwell芯片架構、GB200超級芯片組及GB200系列服務器等算力產品，以及第五代NVLink系統、Quantum-X800 IB平臺及Spectrum-X800以太網平臺等互連通信產品。此次發佈的新產品有望催生更多算力及帶寬需求，並加速替代傳統CPU推理算力。
相關標的：推薦產業地位穩固且業績兌現預期強的中際旭創(300308.SZ)及天孚通信(300394.SZ)，建議關注邊際變化及潛在彈性較大的新易盛(300502.SZ)、源傑科技(688498.SH)。
東吳證券主要觀點如下：
英偉達新產品性能有顯著提升
算力：1)GB200超級芯片組包含2張B200 GPU及1張Grace CPU，GB200 NVL36服務器單機櫃集成了18個GB200超級芯片組，即36個B200與18個Grace，GB200 NVL72由一或兩個機櫃內72張B200等組成；2)GB200 NVL72在FP8精度下算力可達720 PFLOPS，集羣規模相同時(約3.3萬張GPU)，其在萬億級參數LLM的推理性能是H100的30倍，訓練性能是4倍，能耗是其1/25。
網絡：1)第五代NVLink支持單一GPU通過最高18個端口以1.8T速率傳輸數據，是第四代的2倍，第五代PCIe的14倍，第五代NV Switch擁有144個NVLink 端口，無阻塞交換速率達14.4TB/s；2)Quantum-X800 IB平臺(包含Quantum Q3400交換機和ConnectX-8網卡)以及Spectrum-X800以太網平臺(包含SN5600交換機和BlueField-3網卡)均可實現800G速率端對端吞吐。
新產品有望催生更多算力及帶寬需求，並加速替代傳統CPU推理算力
1)假設GB200 NVL72服務器單卡平均收費較H100增加一倍，則其與H100相比，在訓練端有2倍算力性價比，推理端有15倍算力性價比，能效有12倍性價比，更高的性價比將主動催生出更多算力需求，在光芯比不低於DGX H100架構的情況下，帶寬需求也將有望進一步提升。
2)同樣地，更高的算力和能效性價比將推動存量和增量的CPU加速向GPU加速計算轉移，非AI算力需求有望成爲算力產業鏈成長另一動力。
風險提示：AI算力高速光器件需求不及預期；客戶開拓與份額不及預期；產品研發落地不及預期；行業競爭加劇。