智通財經APP獲悉,3月20日,李寧(02331)低開高走,截至發稿,公司股價漲5.67%,報21.45港元。消息面上,3月20日上午,李寧公佈截至去年12月底止全年業績,營業額275.98億元,按年升7%。純利31.87億元,每股盈利123.21分,全年派息比例提升至45%,2022年爲30%。
根據業績信息,去年李寧毛利率保持在48.4%的水平。經營現金淨流入上升19.8%至46.88億元。扣除一次性與經營無關的收益後權益持有人應占淨溢利爲30.46億元,淨利率爲11%。平均營運資金總額佔收入比爲7.6%。現金循環週期爲35天。
集團去年整體零售流水(包括線上及線下)錄得10%至20%增長。渠道庫存較上年末下降中單位數,庫存週轉與庫齡結構保持在健康水平。新品線下零售流水錄得10%至20%低段增長。
截至去年第四季,李寧銷售點(不包括李寧YOUNG)於整個平臺之零售流水按年錄得20%至30%增長。就渠道而言,線下渠道(包括零售及批發)錄得20%至30%高段增長,其中零售(直接經營)渠道錄得50%至60%增長,批發(特許經銷商)渠道錄得10%至20%增長;電子商務虛擬店舖業務錄得中單位數增長。
而作爲運動服飾品牌最棘手的高庫存問題,李寧公司指出,2023年公司的渠道庫存較上年末下降中單位數,庫存週轉與庫齡結構保持在健康水平。公司存貨週轉率達到近5年來好的水平,整體爲3.6個月。從數據來看,李寧的高庫存問題已得到改善。
二級市場方面,李寧表示,爲提高投資者回報,公司會考慮各種方案,包括派息。目前,公司派息比例已達45%,在同行業中居於較高水平。此外,公司也在積極回購股份,去年12月12日,公司董事會決定,擬動用30億港元購回股份,目前尚未完成回購計劃。
3月20日,大摩、富瑞、花旗等多個大行紛紛發佈研報,予李寧公司"增持"或"買入"評級,大摩指出,李寧去年度業績表現符合預期,預測李寧2023至2025年銷售額及盈利年均複合增長率可達9%及14%,給予目標價30港元,憧憬管理層若公佈符合市場預期的業務增長指引,可爲股價帶來正面影響。