3月19日，素有「水泥茅」之稱的海螺水泥（600585.SH）2023年的經營業績出爐，「成績單」不儘如人意。
按中國會計準則編制的會計數據顯示，公司2023年實現營收1409.99億元，同比增長6.80%。公司表示，營收增長主要由於非主營業務收入的上升所致，公司充分利用大宗材料供銷渠道服務客戶，貿易收入較去年同期上升。同期，公司實現歸母淨利潤104.30億元，同比大幅下降33.40%。
業績發佈後，公司股價疲軟，3月20日，截至發稿，海螺水泥（600585.SH）下跌2.28%，報收22.67元/股，市值為1201億元，港股的海螺水泥（00914.HK）股價下跌1.04%，報收17.06港元/股，市值為904.1億港元。
海螺水泥錄得如此業績並不令人意外。2023年，房地產行業依舊「寒風瑟瑟」，處於深度調整狀態。按可比口徑計算，去年全國固定資產投資同比增長3.0%，基礎設施投資同比增長5.9%，而房地產投資同比下降9.6%。
水泥的下遊市場主要由房地產、基建兩部分構成，地產的下行勢必拖累水泥需求疲軟，庫存居高不下。數據顯示，2023年全國水泥產量20.23億噸，同比下降0.7%，為近12年以來同期最低水平。
需求不足但產能充裕，供需矛盾的激化，也導致水泥價格承壓，呈現前高後低、震蕩調整走勢。據中國水泥協會數字水泥網統計，2023年全國水泥市場標號42.5水泥平均成交價為394元/噸，同比大幅回落15%，價格處於近6年最低水平。
此外，水泥是能源依賴性產業，受煤炭價格高企及環保降耗壓力增強等影響，水泥的生產成本居高不下，種種因素疊加，導致海螺水泥業績承壓明顯。
事實上，水泥同行的日子也不好受。港股的西部水泥（02233.HK）近日亦公佈業績，公司2023年實現營收90.21億元人民幣，同比增長6.3%，而股東應佔溢利為4.21億元，同比大幅下滑65.3%。
不過值得一提的是，海螺水泥作為有擔當的國企，仍保持著分紅的優良傳統。在發佈年報的同時，公司宣佈每股派發現金紅利0.96元人民幣（含稅），合計擬派發現金總額約為50.66億元，接近其歸母淨利潤的一半。以A股當前股價測算，公司股息率約為4.23%。
目前，監管層對分紅採取強約束措施，要求上市公司制定積極、穩定的現金分紅政策，明確投資者預期。海螺水泥在該方面無疑屬於優等生，作為高股息的標的，未來有望吸引配置型資金的長期關注。
2024年是實施「十四五」規劃的關鍵一年，國家將積極擴大有效益的投資，加快經濟社會薄弱領域補短板，推動能源、水利、交通等重大基礎設施以及新型基礎設施建設，房地產市場雖然處於調整態勢，但國家將積極穩妥化解風險，支持行業合理融資需求和項目開發建設，推動地產企穩，這些均有望拉動水泥需求的逐步改善。
而海螺水泥一直享有「世界水泥看中國，中國水泥看海螺」的美譽，在當前水泥景氣度承壓的背景下，公司有望憑借自身護城河，逐步走出困境，繼續獲得穩健長足的發展。