智通財經APP獲悉，近日，藥明康德(02359)舉行了2023年全年業績發佈會。會上，藥明康德指出，根據現有項目的交付時間和規模來看，預計1Q收入佔全年的19-20%左右，通常1Q是全年佔比最低的季度，預計後面逐季度提升。
藥明康德還稱，2023年有3個藥品獲批上市，24年估計2個藥品獲批上市，符合原來的預期。一個客戶的國際權益轉給國際大藥廠，公司也獲得部分付款以及未來的銷售提成。業務迭代上，客戶對BIC/FIC的要求更高，24年收入持續下降，由於傳統藥物的需求下降，但是公司做更少更精的項目，保證未來獲得更大的收益。
截止23年底，公司的在手訂單有350億元，預計其中的230億將在24年轉成收入，相當於超過50%的24年預期收入將來自現有訂單。
此外，藥明康德的ATU部門2023年新增1個商業化項目，另有1個商業化項目於2024年2月獲批，同時持續推進2個潛在商業化生產項目。
預計2024年公司收入達到383-405億，剔除新冠商業化項目後將保持正增長(預計2.7-8.6%)，同時將保持與去年相當的經調整Non-IFRS歸母淨利率水平。
Q&A
Q：法案後面還有哪些立法步驟和相應的時間線？如果以目前的法案形式實施的話對公司業務的影響？
A：按照目前的參議院版本，將本公司預定爲受關注的生物技術公司，可能對公司與美國政府有關的客戶提供服務產生影響。下一步是參議院全體審議，但尚未公佈和排期。負責審議該法案的衆議院監督問責委員會尚未安排審議日期，之後也將接受衆議院全體審議和考慮。如果參衆議院均通過各自審議的版本，也需要解決分歧的部分，最終版本在批准後才送到總統簽署，整個流程需要數月或者更長時間。我們正在跟美國政策制定者和參與立法相關方進行頻繁的溝通，說明有關公司的事實真相，並呼籲修改法案。如果按照目前的版本通過，我們正在密切評估對公司的影響。最新的參議院版本中添加了祖父條款，法案生效後與美國政府相關的合同纔會受到限制；不涉及美國政府資助的項目和工作也不受現行版本法案的影響。目前不知道這些限制和變化未來是否會被修改，將持續評估法案帶來的影響。
Q：客戶是否對對法案有擔憂，美國客戶和訂單有何變化？我們的措施？24指引的假設？
A：公司保持跟客戶的溝通，回答法案的相關問題和提供相關進展，現在法案條款還很模糊和缺乏明確定義。伴隨着法案進程，我們仍將爲客戶執行好項目，目前看業務和客戶關係依然牢固，24年1-2月新簽訂單仍按照正常節奏進行。由於法案仍在發展過程中，內容可能有變更，公司的全年收入指引基於管理層對當下情況作出的評估，當法案有重大變化時會及時更新和說明。
Q：BIO聲明變化的原因？退出BIO組織的原因？
A：考慮到目前的立法可能會分散我們和BIO各自開展的跟美國政策制定者溝通的注意力，我們決定自願終止BIO會員，使得BIO能繼續有效地跟政策制定者溝通，提升公衆對生物醫藥產業的認識。我們也將繼續宣傳倡導我們的角色，很高興看到相當多客戶表示支持，對該法案對美國生物醫藥行業持續創新和高效研發新藥的可能影響也深表擔憂，這些客戶也在爲我們做相關的倡導。
Q：1-2月需求是否恢復以及全年的節奏？23年Capex投入放緩的原因和未來計劃？
A：看到去年底簽單猶豫的部分客戶現在已經恢復簽單，1-2月國內醫藥投融資和IPO恢復明顯，但是市場對於美聯儲降息預期還在不斷調整，全球同行對於行業何時整體恢復保持謹慎態度，還需要關注一段時間。訂單自去年3Q以來趨勢上基本穩住，但沒有看到明顯的反彈，預計今年是逐步恢復的過程。23年Capex較之前預期減少，已交付項目的結算週期長，海外建設的付款預算偏差大。國內產能已經形成規模，着重提升利用率和使用效率。24年50億的Capex中將有很大部分是用在海外產能的推進上。
Q：1Q24的業績預期？
A：根據現有項目的交付時間和規模來看，預計1Q收入佔全年的19-20%左右，通常1Q是全年佔比最低的季度，預計後面逐季度提升。
Q：是否繼續回購？
A：爲了維護公司價值和股東權益，我們已經宣佈了超過30億的回購註銷計劃(A+H)，已經完成的22億(港股12億+A股10億)，還有10億正在進行。我們也在持續投入產能，但我們是行業內唯一上市以來保持30%現金分紅比例的企業，今年計劃分紅28億，加上回購註銷，相當於60%的利潤用於回報股東，來提升公司價值。未來管理層會根據實際情況向董事會申請和評估是否繼續回購。
Q：預計24淨利潤率保持23年水平的原因？
A：主要是人效和產能利用率的提升。
Q：人員規劃？議案對員工工作熱情的影響？
A：公司沒有裁員計劃，通過多項措施提升生產經營效率和優化組織結構，這也反應在我們的盈利上。議案是最近才發生的，仍在早期階段，目前沒有看到對員工特別的影響，會持續做好跟員工的溝通。
Q：TIDES訂單的中外客戶比例？TIDES產能的未來佈局？
A：TIDES收入基本都來自海外。海外有TIDES業務佈局，新加坡、瑞士、美國新擴建的產能都有TIDES的佈局。
Q：DDSU迭代升級的進度？
A：23年有3個藥品獲批上市，24年估計2個藥品獲批上市，符合原來的預期。一個客戶的國際權益轉給國際大藥廠，我們也獲得部分付款以及未來的銷售提成。業務迭代上，客戶對BIC/FIC的要求更高，24年收入持續下降，由於傳統藥物的需求下降，但是我們做更少更精的項目，保證未來獲得更大的收益。
Q：客戶對祖父條款的反應？
A：對於已經在晚期的項目，客戶在跟我們談非常長的合同(超過5年)，來更好的利用祖父條款保證項目的正常執行。客戶還在理解吸收這些條款，對於早期客戶還沒有明確的舉措，但認爲這個條款有利於保證業務連續性，增強與我們合作的信心。我們有大量的長尾客戶，只要不拿政府的錢就不受法案的影響。
Q：收入來自現有訂單的比重？
A：截止23年底我們的在手訂單有350億元，預計其中的230億將在24年轉成收入，相當於超過50%的24年預期收入將來自現有訂單。