“中國跑步第一品牌”特步國際（01368），於3月18日發佈了一份亮點頻頻的2023年業績公告。
財報顯示，特步於2023年實現營收達143.46億元（人民幣，下同），同比增長10.9%。盈利能力方面，期內，公司毛利率進一步提升至42.2%，經營溢利達到15.80億元，同比增長7.9%，普通股股權持有人應占溢利上升11.8%至10.30億元，每股基本盈利40.8分。
智通財經APP注意到，特步的業績表現和近期股價走勢之間形成了明顯的“預期差”。部分看好特步業績預期的投資者，提前買入特步股票。3月11-15日當週，特步股價大幅上漲13.16%，並創出4.76港元的近4個月新高。
索康尼迎來爆發式增長
特步的投資價值之所以值得投資者認可，很大程度由於公司延續着成長“強週期”。
財報顯示，2023年，特步主品牌實現收入119.47億元，收入繼續刷新歷史記錄。同時，公司旗下新品牌也維持強勁增長。其中，時尚運動品牌實現收入16.03億元，同比增長14.3%，佔收入比重11.2%；專業運動品牌實現收入7.96億元，同比大幅增長98.9%，專業運動品牌佔收入比重達到5.5%，同比提升2.4個百分點。
據智通財經APP觀察，如果說特步旗下四大國際品牌是公司的“第二增長曲線”，那麼專業運動的領銜品牌——索康尼，便是特步新品牌矩陣中全新的“增長極”。
時間回溯至2019年，開啓多品牌、全球化發展之路的特步與Wolverine公司合資，在中國內地、香港及澳門開展邁樂、索康尼的開發、營銷及分銷，並全資收購了衣戀集團旗下的蓋世威、帕拉丁。
在四個新品牌中，索康尼憑藉其極具競爭力的產品系列，成爲海量專業跑者的心智之選。索康尼在多個馬拉松賽事中位列國際品牌穿着率前三名。反映到經營業績上，索康尼自2021年起實現高速增長。在2023年成爲特步旗下第一個實現盈利的新品牌。截至2023年末，索康尼在中國內地的門店數量達到110間，較2022年的69間淨增長41間，增幅高達60%。可以說，屬於索康尼的“奇點時刻”已經來臨。
據瞭解，特步品牌和索康尼品牌，共同聚焦跑步賽道，市場份額已經達到40%，助力特步在資本市場夯實中國跑步第一股的領先地位。而根據特步於2021年發佈的第5個“5年規劃”，公司計劃在2025年實現主品牌、新品牌目標收入分別達到200億元、40億元，對應5年CAGR分別爲23%+及30%+。
這意味着，特步跑步業務的發展潛能尚未充分釋放。按照索康尼當前的發展速度，超水平完成既定發展目標屬大概率事件。放眼整個中國體育用品市場，索康尼之於特步的意義，不亞於FILA之於安踏體育。
索康尼：特步的“FILA”
據智通財經APP觀察，索康尼與FILA歷史沿革極爲相似。
1898年，索康尼誕生於美國賓夕法尼亞州庫茲鎮，專注於跑鞋的設計、研發和製造，追求產品的極致舒適。索康尼不僅是“全球四大跑鞋”之一，還有“跑者頭等艙”的美譽。2004年，索康尼以“聖康尼”之名，首次進軍中國市場，但由於品牌激進的定價策略，加之過於樂觀估計中國市場，導致鎩羽而歸。2015年，索康尼攜手中國臺灣“永三商貿”作爲代理商再戰中國市場，仍然由於營銷策略失誤導致發展遲滯，雙方合作到期後便不再續約。
2019年，索康尼帶着1010萬元的營收投入到特步麾下。短短4年時間過去，索康尼營收呈指數型增長，並實現盈利，在中國市場打了一個漂亮的“翻身仗”。索康尼也成爲特步新品牌矩陣中最爲倚重的“未來產業”。
反觀1911年在意大利成立的FILA品牌，同樣有着百年的傳承。進入21世紀，FILA曾經歷漫長的震盪重組期，FILA中國地區業務經營權被百麗收購後一度連續兩年虧損。2009年，安踏體育完成收購FILA中國業務，後者迅速扭虧爲盈，成爲安踏體育的“現金奶牛”。2023年上半年，FILA品牌實現營收122.3億元和實現141.7億元收入的安踏品牌平起平坐。
FILA品牌珠玉在前，勢必令人憧憬索康尼成爲下一個FILA的可能性。根據中國體育用品業聯合會發佈的《2022年大衆健身行爲與消費研究報告》顯示，跑步是參與度最高的運動項目，佔比達61.0%。這表明，跑步領域是一個具有高景氣度的藍海市場，具備誕生行業巨頭的土壤。
從特步的角度來看，公司將索康尼納入麾下，並非拿來主義去傳承百年品牌。相反，享有“跑者頭等艙”美譽的索康尼在很大程度上補充了特步主品牌定位上的空缺，成爲了運動時尚潮流下消費者的新選擇。換言之，特步和索康尼之間可以形成良好的協同效應。
另一方面，特步對索康尼的重視程度亦是空前的。2023年5月，特步上海國際總部投入使用，索康尼隨即成爲首個入駐的品牌。特步在持續擴充索康尼零售網絡的同時，也在中國內地推出新形象店。索康尼首間第三代形象店於2023年在上海開業， 其門店佈局已從原本強調技術和功能的專業運動形象，進化爲向消費者提供多場景體驗，讓顧客沉浸在文化與生活的綜合運動場館。
在產品研發端，索康尼作爲世界四大跑鞋品牌之一，具備專業質量及先進技術。2023年，品牌推出全新的旗艦馬拉松碳板跑鞋“Endorphin Elite啡翼”，以及迎合專業跑者需求的“Kinvara菁華14”及“Triumph勝利21”，爲精英跑者在跑步時提供舒適度及強大支持。
在智通財經APP看來，身處競爭激烈的體育用品市場，特步不跟隨、不盲從，專注於做好自己。特步十分重視市場細分，從市場細分中尋找自己具有相對優勢的賽道，在確定的賽道里升級產品優勢，建立正確的市場營銷，爭做細分市場第一。這是特步中國體育用品市場的大浪淘沙中佔據領先位置的原因，也是索康尼成爲下一個“FILA”的要義。