智通財經APP獲悉，國金證券發佈研報稱，隨着年報和一季報披露期的臨近，預計市場對業績的關注度提升，主題投資可能階段性回落。對今年的計算機行情，總體並不悲觀，人工智能、數據要素、華爲產業鏈、信創、出海等都在持續進化和落地，春節期間海外AI領域進展明顯，國內對新質生產力、設備更新替換等關注度提升，預計24年中央政府、央國企關鍵行業、海外需求等，都有發力的能力和空間。相信需求改善，可以關注龍頭企業，期待邊際創新，可以關注中小市值和海外映射。預計24年可能成體量的出業績是出海、國產替代、新型工業化幾個方向，而持續有催化的是數據要素、AI落地、新質生產力幾個產業趨勢。
國金證券指出，臺積電追加擴產COWOS，AI算力硬件需求持續旺盛。大模型不斷升級，拉動AI硬件需求持續旺盛，從最近相關公司業績及指引來看，GPU、ASIC、Ai服務器、光模塊、交換機等需求維持高速增長。臺積電持續擴產COWOS產能，近期追加了新一輪的COWOS設備訂單，並要求2024年第4季度交付，預計到2024年底，臺積電COWOS封裝月產能有望達到3.6-4萬片。英偉達3月18日將開展GTC大會，黃仁勳屆時將發佈加速計算、生成式AI以及機器人領域的最新突破性成果，有望發佈下一代B100產品，同時公佈X100路線圖。
手機拉貨方面，一方面是延續了去年四季度訂單，另一方面像華爲P70等新機的備貨，相較於傳統一季度淡季有明顯轉好，從數據上來看，韓國2月半導體出口額爲99.6億美元，同比激增62.9%，連續4個月保持兩位數增長。
存儲芯片出口額爲60.8億美元，增幅高達108.1%。NAND價格在手機拉貨帶動下，價格逐步回升，三星電子開始提升稼動率，三星西安工廠的產能利用率已恢復至70%左右，三星將在3月和4月與移動、PC和服務器領域的客戶重新協商價格，價格有望繼續上漲。臺灣華邦調漲DDR3報價，鈺創、晶豪科等DRAM供應商後續也有望跟漲，24年2月，臺股存儲芯片及模組公司合計實現營收264億新臺幣，同比增長16%。整體來看，電子基本面逐漸改善，Ai大模型持續升級，Ai給消費電子賦能，有望帶來換機需求，看好AI驅動、需求復甦及自主可控受益產業鏈。
通信板塊：英偉達GTC大會召開在即，基礎設施仍是AI產業當前佈局重點
英偉達2024年GTC大會將於3月18-21日舉行，作爲AI產業鏈最重要的基礎設施提供者，英偉達GTC大會是全市場關注度最高的AI產業盛會。在大模型加速迭代即將形成商業閉環，同時AI終端和行業應用仍處在探索落地之際，ICT基礎設施仍是AI產業當前佈局重點。
國金證券認爲ICT產業正在加速跨界和重構，帶動通信和計算架構走向融合，建議重點關注三大方向：
一、關注國產化技術和生態突破帶來的結構性機會，包括華爲計算產業鏈、華爲智能汽車生態鏈，以及新型通信技術商用崛起的新生態贏家包括5.5G/6G、衛星互聯網、星閃等領域；二、關注長期趨勢確定同時短期具備安全估值邊界的細分板塊，包括行業滲透率較低並處在加速趨勢下的AI+散熱、邊緣計算(模組+邊緣算力)、車載激光應用等；三、數據要素價值即將充分釋放，繼續關注兼具高股息和經營高確定性的運營商板塊戰略配置價值。
建議重點關注：中國移動(600941.SH)、高新發展(000628.SZ)、英維克(002837.SZ)、東土科技(300353.SZ)、移遠通信(603236.SH)、長安汽車(000625.SZ)、軟通動力(301236.SZ)、光峯科技(688007.SH)、燦勤科技(688182.SH)、鋮昌科技(001270.SZ)等。
計算機板塊：關注AI、數據要素、新質生產力在計算機領域的機會映射
隨着市場風險偏好的上行，計算機反彈明顯，尤其是前期跌幅較大的中小市值企業。兩會前後計算機依舊有所輪動表現，市場強度好於預期。隨着年報和一季報披露期的臨近，預計市場對業績的關注度提升，主題投資可能階段性回落。對今年的計算機行情，總體並不悲觀，人工智能、數據要素、華爲產業鏈、信創、出海等都在持續進化和落地，春節期間海外AI領域進展明顯，國內對新質生產力、設備更新替換等關注度提升，預計24年中央政府、央國企關鍵行業、海外需求等，都有發力的能力和空間。相信需求改善，可以關注龍頭企業，期待邊際創新，可以關注中小市值和海外映射。預計24年可能成體量的出業績是出海、國產替代、新型工業化幾個方向，而持續有催化的是數據要素、AI落地、新質生產力幾個產業趨勢。
傳媒板塊：關注AI及內容板塊投資機會。
1)AI：關注AI工具或模型迭代帶來的投資機會。3月13日，GPT-4.5Turbo疑似提前泄露並且知識更新截止日期爲24年6月，GPT-4.5Turbo或將提前發佈，屆時有望再次提振AI主線。從工具端看，①AI生成視頻方面，國內已有產品開始，捷成股份3月15日發佈AI智創作引擎ChatPV，能自動化處理大量圖片和視頻素材，支持自動成片、長視頻縮編、自動翻譯等功能；因賽集團將於3月底/4月初開放文生視頻相關營銷應用產品初體驗，印證國金證券此前對3月開始國內AI+視頻領域或將逐步落地產品的判斷。
關注持續推進AI工具迭代、使用AI工具的標的。②關注AI對影視、遊戲等產業帶來的賦能或變革。國金證券認爲雖然目前AI生成內容尚未達到可商業化的水平，但AI製作影視劇、遊戲的可能性進一步強化，關注AI工具/模型對遊戲、影視等產業估值的提振。個股：捷成股份(300182.SZ)、因賽集團(300781.SZ)、值得買(300785.SZ)、天下秀(600556.SH)。
2)關注遊戲及影視板塊投資機會。①展望24年，預計內容製作(遊戲+影視劇)行業各公司業績表現分化，主要由於各公司產品上線節奏不同，且上線後表現不一；同時，類似Genie、Sora的AI模型/工具或將對拉昇整個板塊的估值，建議關注後續業績邊際向上且確定性較強的公司，及積極擁抱AI標的。個股：世紀華通(002602.SZ)、電魂網絡(603258.SH)、上海電影(601595.SH)、中文在線(300364.SZ)、光線傳媒(300251.SZ)。②票房供需均已修復，關注票房表現及重要檔期前院線板塊投資機會。個股：萬達電影(002739.SZ)、幸福藍海(300528.SZ)。
風險提示
新能源車、智能手機銷量不及預期；智能化配置滲透率不及預期；美國芯片法案產生的風險；內容上線及表現不及預期；元宇宙技術迭代和應用不及預期風險;數據統計誤差。