美國上週商業原油庫存和汽油庫存環比均超預期下降;美元指數週三小幅下跌,跌至近一個多月來的最低水平,且地緣政治緊張局勢因素推動國際油價週三顯著上漲。
截至週四收盤,WTI 4月原油期貨收漲2.16美元,漲幅超過2.78%,報79.72美元/桶;布倫特5月原油期貨收漲2.11美元,漲超2.57%,報84.03美元/桶。
“三桶油”的財務分析顯示,靜態PE,中國海油/中國石油/中國石化分別10/10/12倍。
靜態分紅收益率分別4%/5%/5.8%。平均10倍左右的PE和5%左右的分紅收益率不貴。
對海油來講,價值底1.3萬億(假設他從2023之後就不再增長,維持1300左右的穩態利潤,也至少值1.3萬億)。何況海油近三年還將維持不少於7%的cagr,是全球同等規模公司裏應該說絕無僅有的,且是高roic的增長。
機構看到近期cvx計劃收購的hess公司就是因爲擁有較高增長,所以pe高達30+,且分紅收益率只有1%。說明美股對於有高質量增長潛力的標的也是願意給予估值溢價的。
市場對於提分紅有些討論,雖然時間點也不明確,但是未來隨着高速增長期趨於放緩,提高分紅比例是必然趨勢。
港股相關概念企業:
中石化(00386)、中石油(00857)、中海油(00883)。