智通財經APP獲悉，海通證券發佈研究報告稱，2023年中國汽車銷量增長拉動輪胎市場需求，據iFinD數據，2023年中國汽車銷量爲3009.4萬輛，同比增速達到12.02%，爲2019年以來的最高值，各類型輪胎需求量均實現顯著增長。此外，2024年2-3月間多家胎企已陸續發出漲價函，原因均爲原材料價格上漲、能耗成本提高，導致生產成本增加。關注相關公司：賽輪輪胎(601058.SH)、玲瓏輪胎(601966.SH)、森麒麟(002984.SZ)、三角輪胎(601163.SH)、貴州輪胎(000589.SZ)、通用股份(601500.SH)等。
海通證券觀點如下：
輪胎企業節後開工率持續恢復，產品歷史價格穩定。
根據iFinD數據，截止至2024年3月8日，國內半鋼胎開工率爲78.56%，全鋼胎開工率爲69.65%，與2024年初相比分別提高8.22與20.61個百分點，與2024年2月均值相比分別提高30.07與41.88個百分點。根據Wind數據，轎車輪胎經銷商價格指數(加權均價)在2023年6月至2024年1月間維持在500元/條左右;卡客車輪胎經銷商價格指數(加權均價)在2023年6月至2024年1月間維持在1200元/條左右，輪胎產品歷史價格相對穩定。
2024年初以來炭黑漲價幅度超15%，輪胎企業成本壓力增大。
根據百川盈孚數據，截止2024年3月8日炭黑價格已達到9350元/噸，相比2024年初漲價幅度達15.43%;截止2024年3月8日天然橡膠價格約爲13150元/噸，自2024年2月以來總體呈上升趨勢。根據中國輪胎商務網微信公衆號消息，2024年2-3月間多家胎企已陸續發出漲價函，原因均爲原材料價格上漲、能耗成本提高，導致生產成本增加。其中，青島福馬輪胎與山東興鴻源輪胎對旗下品牌產品價格進行上調3%-5%，正道輪胎對旗下品牌產品價格進行上調2%-4%。
2023年中國汽車銷量增長拉動輪胎市場需求。
根據iFinD提供的數據，2023年中國汽車銷量爲3009.40萬輛，同比增速達到12.02%，爲2019年以來的最高值。2023年中國市場各類型輪胎需求量均實現顯著增長：根據米其林2022、2023年年度報告提供的數據，2023年中國市場半鋼替換胎需求量約132百萬條，同比增速約爲13%;半鋼配套胎需求量約134百萬條，同比增速約爲9%;全鋼替換胎需求量約41百萬條，同比增速約爲9%;全鋼配套胎需求量約21百萬條，同比增速約爲27%。
美國雙反制裁落地，森麒麟泰國與玲瓏泰國銷售乘用車和輕卡輪胎適用稅率分別下降15.82與16.57個百分點。
根據森麒麟公司公告，美國商務部對泰國乘用車和輕卡輪胎反傾銷調查第一次年度行政複審終裁結果爲：森麒麟泰國複審終裁單獨稅率爲1.24%;另一家強制應訴企業日本住友輪胎(泰國公司)終裁單獨稅率爲6.16%;其他泰國出口美國的輪胎企業終裁稅率爲4.52%。兩家中國輪胎企業森麒麟泰國與玲瓏輪胎(泰國公司)銷售乘用車和輕卡輪胎的適用稅率分別下降15.82與16.57個百分點。
USTMA預測美國2024年輪胎出貨量約爲3.36億條，同比增長約1.1%。
根據USTMA提供的數據，2023年美國輪胎出貨量約爲3.32億條，同比下滑約0.03%，其中半鋼替換胎出貨量約爲2.54億條，同比增長約1.0%;半鋼配套胎出貨量約爲0.516億條，同比增長約7.7%;全鋼替換胎出貨量約爲0.21億條，同比下滑約21.8%;全鋼配套胎出貨量約爲620萬條，同比下滑約4.6%。根據USTMA的預測，2024年美國輪胎出貨量預計約爲3.36億條，同比增長約1.1%，其中半鋼替換胎出貨量預計約爲2.55億條，同比增長約0.7%;半鋼配套胎出貨量預計約爲0.523億條，同比增長約1.4%;全鋼替換胎出貨量預計約爲0.22億條，同比增長約5.8%;全鋼配套胎出貨量預計約爲600萬條，同比下滑約3.2%。
風險提示：國際貿易政策風險;在建產能投產進度低於預期;原材料價格大幅波動。