智通財經APP獲悉,高盛分析師表示,歐洲商業地產估值在經歷了對利率和經濟的擔憂導致的暴跌之後,目前已接近底部。
Jonathan Kownator及其同事在一份報告中寫道,儘管估值下跌的最初速度比過去35年中的任何其他週期都要快,但最近價格下跌的減速表明,從峯值到低谷的軌跡最終可能更類似於1989年的崩盤,而不是全球金融危機。
分析師補充道,與2022年的峯值相比,該行覆蓋的房地產公司在歐洲和英國的資產價格分別下跌了10%和17%,並預測今年這兩個地區的資產價格平均還會下跌4%。分析師稱,在1989年的暴跌期間,價格下跌了約19%,而在全球金融危機期間,價格下降了44%。
由於利率上升壓低了房地產估值,全球各地的銀行都報告了對商業房地產項目的貸款出現虧損,而美國市場的問題更爲嚴重。受影響的銀行包括德國房地產貸款銀行Deutsche Pfandbriefbank AG、紐約社區銀行(NYCB.US)和日本青空銀行(Aozora Bank)。
高盛分析師表示,對於房地產公司而言,美國、歐洲和英國的債務期限看起來“可控,系統性風險較低”。他們寫道,儘管風險依然存在,尤其是在美國寫字樓領域,但“商業房地產信貸利差已經明顯低於峯值水平”。
高盛看好的相關股票包括法國的Unibail Rodamco Westfield、荷蘭的CTP NV、西班牙的Merlin Properties Socimi和英國的Segro Plc。
高盛發表上述言論之前,歐洲房地產公司的股價在去年最後一個季度出現了部分反彈,原因是市場預計2024年將降息,這被認爲有利於需求。
週一,德國房地產上市企業LEG Immobilien SE告訴投資者,“房地產危機的高峯期已經過去”,並指出資產貶值放緩。儘管如此,歐洲斯托克600房地產指數自2022年初以來仍累計下跌35%。