智通財經APP獲悉,日本經濟避過技術性衰退,市場預期日本央行會於3月或4月結束負利率政策,並自2007年以來首次加息。工銀亞洲金融市場部高級經濟師程嘉偉認爲,隨日本央行貨幣政策出現轉向,日元已見轉折點,並將邁進新時代,預期日元兌每美元年底前見138.2,意味每百日元兌港元約5.64,較現價潛在升幅6%。
日本央行有望加息,日元兌每美元上週升逾2%。程嘉偉表示,日本通脹持續高於日本央行目標,預期今年CPI同比增2.4%,意味日本央行已到調整貨幣政策的契機,而結束負利率政策對日元的影響,較取消收益率曲線控制(YCC)政策更大。
程嘉偉認爲,日本央行爲了充分調整市場預期,估計4月加息的可能性較大,加幅爲10點子,並會於今年內取消收益率曲線控制政策,意味日本正式結束負利率,進入貨幣政策正常化階段。
他還表示,無論從日本國債收益率或日元走勢來看,目前市場仍未完全反映日本加息的預期。日本國債收益上限爲1%,目前僅約0.7%,距離上限仍有較大空間,同時去年市場憧憬日本改變貨幣政策時,日元有較明顯升幅,但目前日元與十年低位相距不遠,反映此刻日央行在市場管理預期上,仍未完美。
他指出,即使日本政府不宣佈已擺脫通縮,當地經濟數據已印證了日本通脹再現的事實,但假若政府公開表明通縮期已過,短線必定推高日元。
程嘉偉提到,當日本貨幣政策進入一個新週期,日元便會出現180度轉向,預期日本央行加息前,日元兌每美元會在145至151之間,日元在現水平大幅貶值的空間有限,故對有意到日本旅遊的香港旅客來說,目前或許是吸納平日元的最後時機。
由於日本奉行負利率政策,日元一直是套息交易貨幣首選。截至去年底,日元計價的外匯交易規模佔全球約17%,僅次於美元及歐元,故只要日本央行一宣佈加息,日元出現大單邊升值的機會便大增,這恐引起全球貨幣交易以致資本市場大幅波動。