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不存在泡沫跡象!美銀堅定看漲美股:本輪牛市有支撐

發布 2024-3-12 下午12:54
不存在泡沫跡象!美銀堅定看漲美股:本輪牛市有支撐
US500
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智通財經APP獲悉,華爾街擔憂者認爲,美國股市漲得太高、太快,正在接近泡沫區域。但美國銀行發佈報告稱,幾乎沒有證據支持這些悲觀言論。以Savita Subramanian爲首的美國銀行策略師表示,美國股市去年開始的漲勢儘管一直很強勁,但並沒有反映出之前繁榮與蕭條週期中出現的情況,比如股價與其價值之間的巨大差距,或者大量使用槓桿。

標普500指數週一小幅走低,延續了上週的跌勢,交易員對週二公佈的關鍵通脹數據保持警惕。市場將關注消費者價格壓力是否依然頑固,這可能會將美聯儲降息的時間推至2024年以後。在標普500指數在過去19週中的16週上漲、創下一系列創紀錄高點之後,頑固的通脹可能會加劇人們對股市過高的擔憂。

不過,Subramanian指出,企業盈利強勁,美國經濟具有彈性,她認爲美股還有更多上漲空間。上週,Subramanian將標普500指數的年終目標位上調至5400點,這是華爾街最高的目標位之一,意味着較當前水平有超過5%的上漲空間。

Subramanian表示:“自2023年年中以來,股市情緒有所升溫,這使得我們對市場上漲的信心略有下降,但遠未達到此前市場峯值的看漲水平。”“在我們看來,本輪牛市是有支撐的。”

儘管坊間擔心投資者過度樂觀,但根據美國銀行的賣方指標,投資者情緒仍處於“中性區域”,就像1995年互聯網泡沫擴張時那樣,而不是像1999年泡沫接近破裂時那樣“瘋狂看漲”。

Subramanian認爲,牛市在普遍的樂觀情緒中結束。她表示,現階段的狂熱“侷限於”某些主題,比如人工智能和GLP-1減肥藥物。

事實上,越來越多的華爾街策略師淡化了對泡沫的擔憂。

摩根大通的Mislav Matejka週一表示,相對於標普500指數其他成份股,推動美股上漲的七家科技巨頭的估值低於五年平均水平。高盛集團的策略師上週也表示,雖然市場集中度達到了幾十年來的最高水平,但頂級公司的估值遠低於科技泡沫高峯期的同類公司。

目前美股估值遠低於之前的峯值

在Subramanian看來,雖然市盈率反映了價格與價值之間的脫節,但不包括“七巨頭”的標普500指數更接近其長期平均水平。

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