FX168財經報社(北美)訊 標普500指數在2023年上漲24%之後，在2024年初又上漲了近7%，你可能會認爲財經媒體會敦促人們對股市還能走多遠保持謹慎。但事實並非如此，就連持懷疑態度的金融刊物也在鼓勵投資者買入。
上週末《巴倫週刊》雜誌的封面上寫着「押注牛市」，這句話傳遍了社交媒體平臺X，交易員們爭論這是否是股市見頂的信號。本月早些時候，《經濟學人》的封面上出現了一頭牛，並質疑「市場能漲到多高?」
媒體大肆吹捧牛市，究竟是什麼意思？是表明牛市走得太遠了，還是剛剛開始?專家的答案是，這很複雜。
「當人們想要使用相同的反向指標時，我總是非常緊張，」金融洞察的Peter Atwater在電話中說，「我喜歡那些沒人說什麼的指標。人們談論這些雜誌封面的次數越多，它們就越不能作爲預測股市觸頂或觸底的指標。」
分析師Paul Macrae Montgomery創造的雜誌封面反向指標歷來被視爲投資趨勢即將結束的信號。他們認爲雜誌編輯通常都後知後覺，所以雜誌封面是一個信號，表明行情已經走完。
最著名的例子之一是1979年《商業週刊》的「股票之死」封面，它出現在20世紀70年代「股市失去的十年」的末尾，就在80年代牛市開始之前。2009年3月9日，《時代》雜誌刊登了一篇悲觀的封面文章《爲親愛的生命堅持下去》(hold on for Dear Life)，同一天，標準普爾500指數從2008年全球金融危機中觸底，然後開始再次攀升。
知名股市看漲人士Ed Yardeni表示，實際上，當《時代》等主流新聞出版物大肆渲染這一趨勢時，該指標最有用。
「當只有少數人意識到相反的指標時，它們的效果最好，」Yardeni在接受採訪時說。「接下來我們將在 X 上看到人們談論乘坐出租車，所有司機都想談論 Nvidia 和股票市場。我們還沒到這一步。」
話雖如此，財經媒體的動向仍值得關注。2016年，花旗集團分析師Greg Marks和Brent Donnelly研究了《經濟學人》在過去25年裏刊登的近50篇封面文章，這些文章從積極或消極的角度闡述了一個投資主題。他們發現，出版一年後，具有強烈視覺偏見的封面在68%的情況下是逆勢指標。
總部位於明尼阿波利斯的Leuthold Group首席投資官Doug Ramsey表示:「在《時代》或《經濟學人》等雜誌上，一個金融話題取代了其它非金融話題，表明金融趨勢可能已經接近枯竭。」
對於一些廣受追捧的股市多頭來說，那些隨波逐流的個別懷疑論者纔是最令人擔憂的。Carson Group Holdings的首席市場策略師Ryan Detrick說，在標普500指數在過去19週中有16週上漲(自1964年以來還沒有出現過這種情況)之後，日益高漲的看漲情緒正讓股市短暫休整。
Detrick在電話中表示：「令我們擔心的是，一些更直言不諱的空頭正在加入這股潮流，轉而看漲。這表明市場的要求很高，任何一點失望都可能引發股市的短期下跌。」
例如，因長期看衰全球經濟而獲得「末日博士」綽號的Nouriel Roubini最近對美國經濟今年將保持強勁增長表示樂觀。
和大多數規則一樣，總是有例外的。Detrick指出，2013年5月，當股市即將突破金融危機後的新高時，《巴倫週刊》發表了一篇題爲《這頭牛還有上漲空間》(This Bull Has Room to Run)的封面文章，證實了這一預測。
這次有什麼不同嗎？
「與過去的一些封面不同，本週《巴倫週刊》的封面實際上隱藏了公牛的臉，」Yardeni開玩笑說。 「僅僅展示牛角可能不足以成爲逆勢指標。」
（來源：《巴倫週刊》、《經濟學人》）