智通財經APP獲悉，中信建投發佈研究報告稱，根據本次政府工作報告內容，當前政府層面高度重視發展新質生產力和推動消費品以舊換新，汽車行業作爲其中的核心主體將直接受益。1-2月汽車出口83.1萬輛(+22.1%)，繼續維持強勢，全年出口增速預計20%以上，符合此前高增預期。繼3月2日上海市公佈了新一輪以舊換新政策，全國各地政策有望持續接力。隨着2024年北京車展臨近，各大車企的重磅新車也將陸續上市，整車銷量在新車供給和政策催化下有望持續提升，乘用車銷量彈性邊際變化顯著。
中信建投觀點如下：
乘用車：根據本次政府工作報告內容，當前政府層面高度重視發展新質生產力和推動消費品以舊換新，汽車行業作爲其中的核心主體將直接受益。1-2月汽車出口83.1萬輛(+22.1%)，繼續維持強勢，全年出口增速預計20%以上，符合此前高增預期。繼 3月2日上海市公佈了新一輪以舊換新政策，全國各地政策有望持續接力。隨着2024年北京車展臨近，各大車企的重磅新車也將陸續上市，整車銷量在新車供給和政策催化下有望持續提升，乘用車銷量彈性邊際變化顯著。
商用車： 24年初以來車企加庫及衝開門紅推動1月批發銷量高增長，但當前尚未看到下游中期需求向上拐點，疊加春節淡季，2月終端銷量重回弱勢，關注3月季節性旺季需求以及天然氣重卡放量。
零部件：人形機器人板塊關注度較高，有望受英偉達GTC大會催化，在汽車消費升級產品迭代更新加速，下游需求逐步企穩回升背景下，此前市場擔憂的零部件企業年降對龍頭企業業績影響或可控，今年以來交付量迅速提升有望帶動上游零部件公司業績上漲，一季報或爲產業鏈標的配置窗口期。中期看，出口將是未來國內零部件重要增長極，海外部分地區貿易風險可能擾動市場情緒，建議關注全球化佈局較爲均衡或年內業績增長強勁的相關標的。
“以舊換新”等總量配套政策正逐步落地，汽車行業供需兩端共振可期。從去年年底的中央經濟工作會議，到中財委四次會議和3月1日國常會，再到2024年政府工作報告，鼓勵和推動消費品以舊換新和提振汽車消費已逐步成爲行業的政策主線，總體上有利於促進汽車報廢及置換需求的釋放。根據測算，即便不考慮政策支撐作用，結合國內汽車6-8年左右的整體換購年限來看，2024-2025年我國汽車內銷仍將處於換購高峯期，對應2016-2018年的銷量高點，汽車報廢率較往年也將有所提升。在政策催化下，國內汽車需求有望得到進一步釋放。3月2日，上海市商務委對外公佈了新一輪燃油車以舊換新補貼政策和新能源汽車置換政策，表明全國各地政策有望持續接力落地。隨着2024年北京車展臨近，各大車企的重磅新車也將陸續上市，整車銷量在新車供給和政策催化下有望持續提升。