FX168財經報社(北美)訊 一個世紀的歷史向每個因科技股集中而擔憂的人傳達了一條信息：不要擔心。
高盛表示，縱觀過去100年，標普500指數在市場集中度達到頂峯的那一年持續上漲。
Ben Snider領導的分析師在週五(3月8日)的一份報告中寫道：「雖然投資者通常認爲集中度提高是下行風險的跡象，但在過去的集中度峯值之後的12個月內，標普500指數上漲的次數多於下跌的次數。」
這是因爲在每次當領先者開始失去動力時，市場中的落後者往往會上漲，從而支撐指數走高。
Snider表示：「這支持了我們的觀點，即落後者的‘追趕’比近期市場領先者的‘追趕’更有可能打斷當前的上漲勢頭。」
觀察家指出，目前集中度看起來已經極端了。該報告補充說，10只股票佔標準普爾 500指數市值的33%和該指數盈利的25%，市場集中度處於數十年來的最高水平。
過去100年來，市場曾出現過7次高度集中的情況。包括2008年崩盤和 COVID-19衰退後的一年，股市在集中度達到頂峯後繼續上漲。
（過去 100 年市場極度集中的時期，來源：高盛）
這一趨勢的例外情況是1973年的「漂亮五十」泡沫時期和2000年的互聯網泡沫時期，當時股市陷入了長期的熊市。
當今市場的行爲引發了人們和這兩個時代進行許多比較。標普500 指數排名前10的股票中有許多都是科技股，屬於「科技7巨頭」的一部分，例如微軟、蘋果和英偉達。科技狂熱讓投資者有一種似曾相識的感覺，一些專家將英偉達的崛起與1999年思科的崛起進行了比較。
但Snider表示：「儘管投資者關注的是今天的市場與1973年和2000年市場的比較，但在過去的一個世紀裏還出現了其它幾個股市極端集中的例子。」
一個例子是1964年，當時的宏觀經濟背景與今天相似(以及互聯網泡沫和漂亮50時期），但在市場集中度達到頂峯後，牛市依舊可以保持。
Snider表示：「與1973年和2000年一樣，1964年股市集中度達到頂峯，同時伴隨着低失業率和強勁的股市背景。但在1964年市場集中度達到頂峯後，股價和美國經濟在很長一段時間內保持健康。」