【解剖大盤】
兩會即將結束，從目前看到的消息比較正面，但並沒有太超預期的內容。市場如果說有一個核心，那無疑依然是防禦性，當然，不乏一些小型公司在流動性逐漸轉好的情況下出現較大幅度的反彈，但持續性就差強人意。而市場在連續反彈之後，這個位置的分歧繼續維持，表現在盤面上就是高波動。全天雖然收漲，但振幅達到1.32%，表現最強的板塊是區塊鏈、鈣鈦礦。
區塊鏈上漲的原因自然是比特幣的熱火朝天。首先，1月份比特幣現貨ETF的批准爲市場注入新活力，吸引了大量主流和機構投資者的資金，增加了比特幣的購買需求。其次，預計在4月底會出現四年一度的比特幣減半，按照歷史經驗比特幣減半事件往往會推動比特幣價格上漲，因爲市場預期供應減少將導致價格上升。
再次，市場押注美聯儲已完成加息，並將於2024年初開始降息，這也影響了全球市場的反彈，包括比特幣價格的上漲。最後，可能也是最爲重要的是市場開始對於美國不斷攀升的政府債務以及通脹再次出現的擔憂，作爲佐證的是黃金價格達到歷史新高的2170美元。某種程度上，黃金和比特幣共有的就是避險屬性，在比特幣價格暴漲之後，也拉動了黃金價格的上漲，相信未來一段時間，避險依然是市場關注的重點。
鈣鈦礦方面，24年3月6日，協鑫光電2平米全尺寸鈣鈦礦單結組件穩態效率達到19.04%，刷新世界紀錄。極電光能目標在24年實現30*30cm²小試組件穩態效率突破21%，0.72m²商用尺寸組件效率突破20%，將於三季度投產的GW級量產線上生產的2.8平米組件效率達到18%以上。
協鑫光電、極電光能、纖納光電等頭部廠家計劃於24年實現GW級的新產能落地，預計將於24年H1開啓大規模的設備招標。曼恩斯特推出狹縫式塗布整體解決方案，已獲多筆訂單，其自2023年7月起公司開始斬獲鈣鈦礦設備首單。公司已有銷售訂單的基板尺寸包含 1200×600mm、300×400mm、300×300mm。24年公司計劃斬獲5000萬-1億的鈣鈦礦塗布設備訂單。此前100MW級別的鈣鈦礦產線中(總投資約1.2-1.5億)，狹縫式塗布機的價值量約爲1500萬元。按照GW級產線投資5-6億，同比例對應狹縫式塗布機的價值量約爲6000萬元。
高息股作爲防禦邏輯的代表依然延續了較好的表現，中海油AH股齊創新高，目前的股息率保底仍然有4%左右。當然，盤中也確實出現一些海油在液冷中的一些應用作爲催化劑，但基礎還是比較高的確定性。
經過幾年的調整，海外的資金也在不斷尋找相對低估的資產，香港的流動性繼續改善的概率更高，所以對於市場建議保持相對樂觀態度。
【板塊聚焦】
新質生產力是未來數年，國內最爲確定的概念，雖然大概念很寬泛，但最終大多要落在芯片領域。過去20年，半導體的主要動力來自於消費電子，80%的半導體產品直接面對消費者，所以近兩年的消費能力開始下行。但本輪半導體週期在智能汽車、服務器、IOT領域找到了信的需求，疊加國內產業升級，能夠帶來更多的期待。
根據賣方數據，半導體行業四季度庫存跟蹤：庫存迴歸合理。具體庫存情況如下：
(1)多元化(汽車/工業)庫存天數最多，爲158天，季比增加10天，高於5年中位數44天，德州儀器(高於5年中位數76天)、英飛凌(高於79天)和adi(高於62天)的庫存天數均有所增加；
(2)計算庫存天數(季比爲101，-5天)比5年的中位數(89天)高出12天，AMD的庫存天數高出45天，可能與賽靈思有關)；
(3)智能手機庫存天數(環比111,19天)比5年中位數(78天)高出33天，主要原因是QCOM/SWKS(高於60/27天)和CRUS(高於22天)；
(4)此外，鑄造廠庫存天數(82天，-10天)也有所增加，比5年中位數(71天)高出11天；
(5)內存庫存天數(139天，-7天)，比5年中位數(106天)高出33天； (6)OEM庫存天數(59天，-8天)比5年平均水平(44天)高出14天；
相關標的：中芯國際 (HK:0981)(00981)、華虹半導體(01347)、上海復旦(01385)、中電華大科技(00085)等。
【個股掘金】
中電華大科技(00085)23年預計不到4倍PE 利潤增長超過40%
公司屬於央企中國電子旗下子公司，近期全資子公司、主要營收和利潤貢獻者華大電子連續在其微信公衆號上發佈了一系列消息和技術方案，展示了該公司與中國移動集團等運營商深度合作，劍指基於移動通信網絡的車聯網(C-V2X，Cellular-Vehicle to Everything，是基於運營商的蜂窩無線通訊的車聯網的簡稱)安全解決方案。
基於華大電子安全SE芯片產品，可實現密鑰和證書的安全存儲，通過對通訊消息的簽名和驗籤來保障通訊數據的完整性即不可篡改，可用性即來源合法和不可追蹤性即匿名化，防範網絡攻擊，保護用戶隱私，保障行車安全。
上半年淨利潤5.52億，假設下半年和上半年利潤相若，按照30%的派息率，預計公司的股息率在10%左右，兼具進攻和防禦屬性。
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