智通財經APP獲悉，中金髮布研究報告稱，維持普拉達(01913)“跑贏行業”評級，2024和2025盈利預測不變，目標價70港元。Prada集團發佈2023年業績：2023年收入47.26億歐元，同比增長13%，固定匯率下(CER)同比增長17%，符合市場一致預期。營業利潤同比增長37%至10.62億歐元，營業利潤率達22.5%(vs. 2022年18.5%)，超過市場一致預期的10.3億歐元。歸母淨利潤同比增長44%至6.71億歐元，淨利潤率14.2%(vs. 2022年11.1%)，超市場一致預期的6.54億歐元。
報告中稱，公司業績會要點包括：1)管理層表示，在價格、銷量和產品組合這叄個收入驅動因素中，2024年的增長將主要由產品組合貢獻，尤其是成衣和皮具品類的產品組合提升，而漲價幅度將與往年類似。2)提供折扣產品的工廠奧萊店目前佔集團零售額比重已低於10%，奧萊網絡的優化尚需時兩至叄年。3)2024年頭兩個月，集團銷售勢頭與4Q23類似，中國遊客於歐洲消費已恢復至疫情前70-80%，但與疫情前不同的是，此時中國遊客以個人自由行爲主，團客較少。4)與兩年前相比，2023年集團面向中國人的銷售額增長強勁，其中3Q23與4Q23增速類似，海外消費增速快於國內。美國人消費於2023年實現同比正增長，2H23爲同比持平。歐洲人消費2023全年及2024至今均保持穩健正增長。
5)管理層相信，美國市場有望成爲2024年的黑馬，並有潛力在未來幾年成爲拉動集團增長的馬車，主要原因是Prada集團目前在美國滲透率較低，而近段時間加大了對美國的資源投入。6)受益於相對較小的店鋪面積，Miu Miu品牌坪效已接近Prada品牌。儘管仍低於Prada，Miu Miu利潤率已於近幾年獲得顯著提升。管理層計劃最早於2025/26年開始增加Miu Miu的零售面積，並優先擴大現有店鋪，而不是開新店。7)爲能持續追加市場營銷投入，管理層將努力控制固定成本。8)生產流程垂直整合化的核心目標是實現靈活生產，以及提高反應速度。