智通財經獲悉，今年年初，德國出口大幅增長，這一跡象可能表明，拖累歐洲最大經濟體的工業疲軟可能正在緩解。德國1月季調後出口環比增長6.3%，遠超預期1.5%，而上個月爲下降4.6%。德國1月進口環比增速也超過預期達到3.6%，而上個月爲下降6.7%;儘管如此，德國1月貿易順差仍擴大到275億歐元(300億美元)，或創下記錄。
復甦的一個原因是對中國的出口增長了近8%。德意志銀行經濟學家Robin Winkler表示，這是“一線希望”。他說:“儘管前景黯淡，但德國的對外貿易在2024年將有一個強勁的開端。”
這個依賴出口的經濟體一直受到國外需求疲軟、高利率、俄羅斯能源供應減少以及地緣政治緊張局勢的影響。如果這種趨勢持續下去，可能會緩解人們的擔憂，即德國正處於因消費者疲弱和國外需求疲軟而導致的衰退之中。目前，德國經濟數據拼湊出來的前景依然不樂觀。
消費支出前景依然黯淡
最重要的是，德國消費支出前景依然疲弱。上週二公佈的一項調查顯示，由於物價持續上漲和歐洲最大經濟體前景疲軟，德國家庭面臨巨大的不確定性，預計德國消費者信心指數將在3月份穩定在較低水平。
市場研究機構GfK和紐倫堡市場決策研究所(NIM)聯合發佈的3月消費者信心指數略有上升，從上月修正後的-29.6升至-29.0，與分析師預期一致。但儘管2月份的收入預期已升至2022年2月俄烏衝突爆發前的最高水平，但由於家庭對大額購買仍持謹慎態度，消費者的購買意願仍然極低，消費意願較上個月繼續下降。
德國經濟重要組成部分——房地產承壓
其次，房屋建築業的低迷也給德國的整體經濟帶來了壓力。德國商業地產市場正在承壓。而房地產一直是德國經濟的支柱，約佔經濟總產值的五分之一，並提供該國十分之一的就業機會。但如今，作爲歐洲最大的經濟體德國，正因利率和營建成本急劇上升，導致部分開發商無法有效應對，造成部分交易和營建工程陷入停擺，即深陷房地產危機之中。
儘管迄今爲止，德國避免了令美國感到不安的市場快速回調，但專家們辯稱，這反映出該國採取的晦澀的會計做法，以保護其貸款機構和投資者免受直接衝擊。相對溫和的調整和良好的撥備掩蓋了這樣一個事實，即德國銀行比大多數歐洲銀行對商業地產的敞口更大，發放貸款的力度也更大。其結果或是一場慢動作式的房地產市場崩盤。隨着商業巨頭接連被迫出售房產，這場崩盤有可能加速，並給在金融危機中接受紓困後剛剛站穩腳跟的中小銀行造成負擔。歐洲央行的一些高級官員表示，在他們審查歐洲各地銀行的商業地產風險時，德國將不可避免地成爲一個特別關注的焦點。
德國經濟研究所(IFO)此前公佈的數據顯示，今年1月，對德國房屋建築業的當前信心和預期均降至歷史低點。與此同時，漢堡商業銀行發佈的德國1月建築業PMI指數也降至36.3的歷史最低水平。漢堡商業銀行的報告指出：“在調查監測的廣泛建築類別中，住宅建築活動仍然表現最差，呈現出有記錄以來最快的下滑速度。”
德國一季度經濟預計將繼續萎縮，經濟增速預期頻遭下調
德國經濟產出在2023年最後三個月萎縮0.3%，Kiel世界經濟研究所週三預測，德國第一季度經濟將再次小幅萎縮。德國政府最近將今年的經濟增長預期從之前的1.3%大幅下調至0.2%。
其他機構也同樣悲觀。本週早些時候，彭博將其對2024年德國經濟增長的預測從此前的0.4%下調至0.2%，並表示全球需求疲軟可能會繼續給其貿易帶來壓力。週三，Ifo研究所也將其對2024年德國經濟增長的預測從1月份的0.7%下調至0.2%。然而，對於明年，它將其預測提高0.2個百分點至1.5%。
Ifo經濟研究主管Timo Wollmershaeuser表示:“隨着利率和價格負擔的逐漸減輕，以及消費者購買力提高的影響，經濟產出將在年中加速增長。”但目前負面因素占主導地位。他說:“消費限制、高利率和物價上漲、政府的緊縮措施以及全球經濟疲軟，目前正在抑制德國經濟，並再次導致冬季衰退。”