智通財經APP獲悉，中泰證券發佈研究報告稱，我國目前超過30個城市正在建設或提出建設智算中心，根據工信部發言，2024-2025年我國算力規模規劃增長將超100EFLOPS，對應AI算力芯片市場規模超2600億元，其中智能算力將成爲主要增量部分。賽道空間巨大但國產化率極低，目前GPU國產化率不足10%，互聯網等商用AI芯片幾乎完全依賴進口。面對美國出口管制進一步升級，國產芯片替代的緊迫性提升，國產算力廠商迎歷史性機遇，有望加速進入發展新篇章。
中泰證券觀點如下：
美國倒逼國產算力替代加速，國產廠商積極搶佔國內份額。
英偉達中國市場特供版芯片H20性能進一步閹割，國產AI發展受阻，商用互聯網企業加速擁抱國產芯片。目前，包括百度、科大訊飛、360等公司表示已採購華爲昇騰910芯片，此外寒武紀思元590、海光深算3號等產品也處於積極推進。此前英偉達等海外廠商憑藉強大研發實力以及生態護城河壁壘，國產廠商難以望其項背，但在出口管制新規下，H20爲國內能夠採購的最高端芯片，難以迭代，國產芯片目前雖在集羣性能上較海外仍有差距，但未來持續更新，單卡算力逐步提升，將有望超越英偉達H20性能效果，完善國產算力基礎建設。
受益垂類應用逐步成熟以及開源模型降低AI門檻影響，推理端需求快速提升，國產廠商加速追趕。
目前從全球看，海外Llama以及國內如書生·浦語InternLM等開源模型性能優異對標GPT3.5，開源且支持商用，下游企業可調用修改，能夠滿足中小企業、科研機構和個人開發者的應用和迭代需求，有效降低AI門檻，提高AI整體水平。此外疊加Sora等垂類模型成熟，應用端需求將快速提升，帶動推理算力增長。在推理卡方面，國產與海外性能差距較小，有望較訓練卡更快實現國產替代。
算力是AI的底層土壤，仍是AI最確定方向。
我國算力需求大、國產化率極低，替代空間廣闊。我國目前超過30個城市正在建設或提出建設智算中心，根據工信部發言，2024-2025年我國算力規模規劃增長將超100EFLOPS，對應AI算力芯片市場規模超2600億元，其中智能算力將成爲主要增量部分。賽道空間巨大但國產化率極低，目前GPU國產化率不足10%，互聯網等商用AI芯片幾乎完全依賴進口。面對美國出口管制進一步升級，國產芯片替代的緊迫性提升，國產算力廠商迎歷史性機遇，有望加速進入發展新篇章。
隨NV禁令升級，國產替代進程大大加速。該行認爲2024年將是國產算力芯片業績釋放元年，市場需求大+國產替代產品導入將推動國內公司業績快速釋放，持續看好國產算力0-1突破帶動產業鏈歷史機遇：
1)海外算力產業鏈：滬電股份(002463.SZ)、工業富聯(601138.SH)、通富微電(002156.SZ)、香農芯創(300475.SZ)、賽騰股份(603283.SH)等;2)國產算力：寒武紀(688256.SH)、海光信息(688041.SH)、高新發展(000628.SZ)等。
風險提示：行業需求不及預期的風險、下游技術迭代不及預期、存在行業技術迭代速度不及預期從而對需求造成影響的風險。