在今年全國兩會，「新質生產力」成為熱詞。
復盤過往年份的兩會工作報告可以發現，新興概念或政策往往會指引新一輪產業變革的方向。如2018年的制造強國、2019年的科技創新、2020年的公共衛生體系建設、2021年的雙碳、2022年的新舊能源轉換、2023年的穩增長等。時至2024年，「新質生產力」被重點提及。
新質生產力最早由總書記在2023年9月調研黑龍江期間提出，2024年，新質生產力寫入中國政府工作報告，政治局集體學習，並將其列為今年十大工作任務的首位。
所謂新質生產力，也即創新且高質量的先進生產力。有機構認為，新質生產力之所以如此重視，源於我國經濟處於新舊叙事的「換擋期」，正邁向高質量發展階段，過往的人口紅利、土地紅利和全球化紅利逐漸消退，粗放式發展已難以為繼，為跨越「中等收入陷阱」，科技創新帶來的產業結構轉型升級成為必由之路，也是未來經濟發展的重要抓手。
具體來看，新質生產力涵蓋了絕大部分戰略性新興產業，比如信息技術產業、高端裝備制造產業、生物和新能源產業等等。
而在資本市場中，新質生產力的映射包括半導體設備、工業母機、新材料、AI、算力、數據要素、氫能、核能、儲能、電網設備、電力IT、新能源汽車、人工智能、人形機器人、元宇宙、腦機接口、生物制造等諸多細分賽道。
關於投資策略，中信證券研報認為，上述行業中，主要分為兩大類，一方面是上遊的基建空間，比如數據、算力等，屬於數字經濟發展的「石油」，還有能源、新型材料設備等，相關產業鏈的發展具備高度的確定性；另一方面，是下遊的各類應用場景與產業組織，或是新質生產力發展的重要載體，目前可能需要經歷一段技術試錯、叠代與培育期，佈局正當時。
國信證券則認為，從主題投資角度，關注新質生產力主線帶來的投資機遇。關注新質生產力的政策脈絡主線，戰略性新興產業、未來產業，是構建現代化產業體系的關鍵，是發展新質生產力的主陣地。在此背景下，該行推薦重點關注以新興氫能、新材料、創新藥、生物制造、商業航天、低空經濟為代表的新興產業；以量子技術、生命科學為代表的未來產業以及數字經濟。
此外，國信證券強調，隨著新質生產力相關概念的發展與落地，這些行業預計將迎來重大的結構性變革與增長機遇，交易策略從風險偏好改善帶來的主題投資，有望轉向分子端盈利長期改善的「新質資產」，成為催化新一輪牛市行情的新核心資產。
接下來兩會之後，高層以及各地方政府關於新質生產力的政策有望陸續出台。除了内地，香港作為粵港澳大灣區的重要環節亦非常重視。有港區全國政協委員近日表示，希望各方面為港青搭建更多平台，提供更多支持服務，培養能夠創造新質生產力的年輕一代戰略人才，推動香港新質生產力發展。
值得一提的是，高層亦強調，發展新質生產力不是忽視、放棄傳統產業，要防止一哄而上、泡沫化，也不要搞一種模式。各地要堅持從實際出發，先立後破、因地制宜、分類指導，根據本地的資源禀賦、產業基礎、科研條件等，有選擇地推動新產業、新模式、新動能發展，用新技術改造提升傳統產業，積極促進產業高端化、智能化、綠色化。