智通財經APP獲悉，2024年美聯儲FOMC票委、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克(Raphael Bostic)近日在講話中表示，鑑於美國經濟和就業市場的“繁榮”，美聯儲目前沒有面臨降息的緊迫壓力。他強調，通脹可能將較長期地停留在美聯儲錨定的2%這一目標之上，或者因爲“被壓抑的經濟繁榮”而被推高。降息預期方面，博斯蒂克表示，他仍然認爲美聯儲在今年年底前批准兩次25個基點的降息幅度可能是合適的。
但博斯蒂克在接受採訪時也表示，美聯儲的政策制定者們正在“小心行事”，以確保當前的經濟強勁不會演變爲“泡沫”和新一輪的通脹趨勢。“在正式開啓降息之前，我們需要看到更多的進展，才能完全相信隨着時間的推移，通脹肯定將達到平均2%的預期水平。”博斯蒂克表示。
“只有當我獲得這種信心時，我纔會覺得是時候開始降低聯邦基金利率了，”今年在美聯儲貨幣政策上擁有投票權的博斯蒂克表示。“好消息是，勞動力市場和美國經濟都處於繁榮之中，這讓美聯儲聯邦公開市場委員會(FOMC)可以在沒有緊急壓力的情況下制定貨幣政策。”
博斯蒂克近期在一篇地方聯儲的新文章中發表了自己的觀點，並在一次接受記者採訪所發表的言論中承認，在經歷了一段時間的高通脹和信貸緊縮之後，一些消費者(尤其是那些收入較低的消費者)面臨的壓力越來越大，但他也擔心，新的需求激增趨勢可能將抵消美聯儲在控制物價方面取得的進展。
鑑於目前還沒有美國就業市場“惡化”的明顯跡象，博斯蒂克表示，他和他的美聯儲同事們正在討論未來利率的路徑，“我們有充足的時間來確保我們達到2%的通脹率目標。”博斯蒂克表示。
關於降息節奏方面，博斯蒂克表示，一旦美聯儲開始降息，他並不認爲降息次數將是“一次接着一次”。博斯蒂克強調，美聯儲降息速度應取決於“市場參與者、商界領袖和家庭的反應”。
交易員們普遍押注6月爲最有可能的降息月份
在即將於3月19日至20日召開的美聯儲議息會議上，投資者們幾乎全線預期美聯儲將維持基準利率在5.25%至5.5%的這一區間不變，該基準利率自去年7月以來一直維持在這一水平。鑑於近期PCE通脹數據符合市場預期且沒有出現惡化趨勢，美聯儲屆時可能將發佈有關今年利率可能下降幅度的最新預測。
上週四公佈的通脹數據顯示，美聯儲最青睞的潛在通脹指標——核心PCE較去年12月環比上漲0.4%，與經濟學家預期一致，前值則爲0.1%。與一年前相比，核心PCE指數則同比上漲了2.8%，同樣與經濟學家預期一致，相比於12月數據有所降溫。美聯儲主席鮑威爾曾多次強調，核心PCE是一個比整體CPI指數更好的衡量潛在通脹的指標。
CME“美聯儲觀察工具”顯示，利率期貨交易員們目前普遍預計美聯儲將在6月開啓首次降息，但如果通脹停滯，或就業市場和薪資繼續好於預期，降息預期可能將繼續下滑至今年下半年。
這是美聯儲官員在3月20-21日議息會議之前所看到的最後一份個人消費支出報告。美聯儲主席鮑威爾和他的同事們實際上已經排除了在3月的議息會議上宣佈降息的可能性，利率期貨交易員們現在更加傾向於將6月作爲最有可能的降息時間，且降息預期已經從今年早些時候的高達150個基點下調至不到100個基點。
亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示，作爲基準，他認爲通脹率將“緩慢”回到美聯儲的2%目標水平，而且不會對就業市場或經濟增長造成重大損害，他稱之爲“巨大的成功”。“但這一結果很難保證……總之，現在宣稱抗擊通脹取得勝利還爲時過早。”
博斯蒂克表示，他特別擔心的是，大部分商品的價格仍在以超過5%的年增長率增長，不過樂觀的一面在於達拉斯聯邦儲備銀行(Dallas Fed)衡量的潛在通貨膨脹率爲2.6%，非常接近美聯儲的錨定目標。
博斯蒂克表示，最近美聯儲官員們與企業高管的會談讓他既對經濟強勁充滿信心，又對需求的新一輪激增感到擔憂。“許多高管告訴我們，他們正在暫停，準備在時機成熟時部署資產並增加招聘。”“如果這種情況大規模展開，就有可能釋放出一股新需求的爆發……這種潛在趨勢我稱之爲‘被壓抑的繁榮’，這一威脅是一種新的上行風險，我認爲未來幾個月需要仔細研究。”
同樣身爲今年FOMC票委的克利夫蘭聯儲主席梅斯特(Loretta Mester)表示，上週四公佈的PCE通脹數據顯示，美聯儲在冷卻物價壓力方面還有工作要做。但她補充表示，這一數據不會改變她對美聯儲今年將降息三次的預期。梅斯特表示，她預計就業和薪資增長將在未來幾個月降溫，從而緩解物價壓力，並讓她更加確信通脹將持續回到美聯儲2%的目標水平。
交易員們傾向於“認輸”：逐漸接受FOMC點陣圖所暗示的今年降息不超過三次
今年年初，利率期貨交易員們曾預計美聯儲2024年的降息幅度將超過150個基點。對一些交易員來說，這種預期是基於這樣一種觀點：即美聯儲過去兩年的11次加息導致美國經濟在今年至少會進入一場溫和的衰退。然而，自那以來，美國經濟增長數據普遍超出預期，而通脹的下行趨勢則顯示出明顯的放緩跡象，尤其是近期通脹下滑速度遠遠不及2023年的急劇下滑態勢。
但是美國高利率政策維持的時間越長，高昂的借貸成本將不可避免地傷及美國消費者需求以及企業的招聘和擴張計劃，而這些是心心念念美國經濟“軟着陸”前景的美聯儲所不願意看到的。
因此，在多數經濟學家看來，2024年通脹下滑幅度雖然趨緩但整體趨勢向下，預計整體PCE通脹率數據將降至2%這一美聯儲錨定目標附近，2024年美聯儲將如12月FOMC點陣圖暗示的那樣至少降息75個基點，爲美國經濟增長，尤其是爲消費者支出“添把火”。
最新的通脹數據出爐後，CME“美聯儲觀察工具”顯示，利率期貨交易員繼續認爲，美聯儲6月份首次降息的可能性最大，而不是2024年初期時利率期貨市場一度押注的降息150個基點以及普遍押注的3月降息。PCE數據公佈後，降息預期維持在75個基點附近，從今年早些時候的高達150個基點大幅下滑。