智通財經APP獲悉，歐洲央行將於本週四召開利率會議，目前，隨着歐洲通脹漸緩，市場正緊盯着任何有關降息的風吹草動。
1/關注首次降息時機的訊息
歐洲央行目前正在一條棘手的道路上徘徊，既要保持足夠久的高利率以遏制通脹，又要避免因物價壓力迅速緩解而過晚降息。預計歐洲央行將把利率維持在創紀錄的4%的水平。
摩根士丹利首席歐洲經濟學家延斯·艾森施密特(Jens Eisenschmidt)表示：“即使在時機問題上意見不一，歐洲央行的發言人也承認降息即將到來。3月的會議將是改變聲明措辭以表明這一點的機會。”
歐洲央行已經回擊了有關降息的言論。相比2024年初時預期今年降息150個基點的論調，市場目前預計今年將降息90個基點。儘管如此，寬鬆政策仍是板上釘釘的事，交易員們希望在首次行動的時機上得到指引。
斯洛伐克央行行長彼得·卡齊米爾(Peter Kazimir)表示，歐洲央行週四將承認通脹前景有所改善，但必須避免任何降息承諾。
貝倫貝格(Berenberg)歐洲經濟學家薩洛蒙·費德勒(Salomon Fiedler)表示：“市場(對降息)的定價已經朝着更加明智的方向發展，減少了推倒重來的必要性。”他補充說，歐洲央行行長拉加德可能會重申數據依賴性。
2/歐洲央行是否存在降息過晚的風險?
降息過晚的風險是存在的。如果通脹下降速度快於預期，推遲降息將增加日後採取更激進舉措的可能性。
法國央行行長弗朗索瓦·維勒魯瓦·德·加爾豪(Francois Villeroy de Galhau)說：“循序漸進、務實行事可能比決定得太晚然後不得不過度調整更可取。”
不急於求成的做法也有其道理。拉加德強調，歐洲央行必須避免過早降息，因爲這將延長高通脹的時間。
就連希臘央行行長亞尼斯·斯托納拉斯(Yannis Stournaras)也認爲，降息的“最佳時機”可能在上半年末。
皇家倫敦資產管理公司(Royal London Asset Management)投資組合經理加雷斯·希爾(Gareth Hill)對此表示：“如果這是希臘央行行長髮出的訊息，那麼這可能是一個很好的指標，表明6月將是我們看到歐洲央行行動的時機，而不是更早。”
3/薪資數據將有何影響?
歐洲央行認爲薪資水平是決定其能否降息的最重要因素。
第四季度的協商工資增長率從上一季度的4.69%放緩至4.46%，爲2005年以來的最高紀錄。更具前瞻性的指標Indeed網站工資跟蹤數據在2022年末達到峯值，但1月份仍爲3.9%，高於歐洲央行所說的與2%通脹目標相一致的3%。
對歐洲央行至關重要的第一季度工資數據需到5月纔會公佈，因此政策制定者將在6月首次具備足夠證據以驗證工資增長放緩程度。
4/歐洲央行的最新預測將顯示什麼?
經濟學家預計將下調2024年的經濟增長和通脹預測。
目前，歐元區經濟增長已連續六個季度徘徊在零增長附近，歐盟委員會剛剛將今年的GDP增長預期從1.2%下調至0.8%。
上週五的數據顯示，2月歐元區通脹已從上個月的2.8%降至2.6%。
野村證券資深歐洲經濟學家Andrzej Szczepaniak指出：“鑑於能源價格比12月宏觀預測時低了約20%，歐洲央行對總體通脹率的預測預計將下降。”
5/歐洲央行先於美聯儲降息重要嗎?
兩者降息的時間先後並不重要。歐元區經濟相比美國更加疲軟，這意味着也更有理由採取寬鬆貨幣政策。
但歷史表明，歐洲央行通常會在美聯儲之後行動，所以誰先行動是個話題，尤其是歐洲央行提前降息可能會對歐元造成壓力。
根據LSEG的數據，交易員認爲歐洲央行和美聯儲在6月開始降息的可能性都很高，歐洲央行的可能性略高。
巴克萊銀行歐元利率策略主管羅漢·卡納(Rohan Khanna)表示：“並未有合理的經濟論據表明這一觀點，即除非美聯儲進行降息，否則歐洲央行不可能降息。”