2月29日，網易（09999.HK）披露了2023年四季度及全年業績，其中四季度業績表現不及市場預期。
受此影響，網易的股價於3月1日遭遇跳空下跌，一度下挫逾4%，不過此後有所回升。
全年業績創新高，哪些業務表現亮眼？
具體來看，於2023年，網易實現營收1035億元（人民幣，下同），同比增長7.2%；歸母淨利潤同比增長44.6%至294億元；非公認會計準則下，歸屬於公司股東的持續經營淨利潤326億元，同比增長43.0%。
對比往年的業績，網易 (HK:9999)2023年的營收、歸母淨利潤均創下了新高。
遊戲板塊始終是網易的業績支撐。於2023年，遊戲及相關增值服務的收入為816億元，同比增長9.4%。進一步細分，在線遊戲貢獻的收入佔比提升至92.9%，而手遊的收入又佔在線遊戲營收的75.2%，同比增加8.2個百分點，得益於《蛋仔派對》和《逆水寒》等手遊的收入佔比增加。
可見，手遊已經主導了網易最核心的遊戲業務板塊，這種變化順應了行業的發展趨勢。
值得一提的是，AI的發展如火如荼，網易也在充分應用AI來重塑旗下各項業務。在遊戲領域，其《逆水寒》是首個大規模應用AI玩法的主流遊戲，《蛋仔派對》持續升級搭載AI算法的UGC創作工具，推出「蛋碼」、「萬能生成器」等新功能。
而在財報中，網易重點提及了旗下幾款遊戲取得的一些成績。網易稱，《蛋仔派對》廣受歡迎，自2022年上線以來累計注冊用戶數量已達5億，更在春節期間取得日活用戶4000萬的突破；《逆水寒》端手遊系列達到新的里程碑，已吸引超過1億活躍用戶；《巅峰極速》在港澳台市場取得亮眼表現，其中在中國台灣地區上線首周即登上iOS暢銷榜和下載榜榜首。
網易雲音樂平台受到了很多歌迷的青睐。2023年，雲音樂（09899.HK）的收入同比下降12.5%至79億元，但關鍵在於全年的歸母淨利潤達到了7.34億元，同比扭虧為盈，表現亮眼，主要得益於會員訂閱收入增加、運營效率及成本控制的持續優化。
據悉，儘管整個行業放緩，但網易雲音樂2023年的在線音樂服務月活躍用戶數仍穩步增長至2.06億人，同比增長8.7%。
網易丁磊在電話會議上稱，前段時間Sora成果引人關注，相信AI在音樂上的應用也能產生更多優質内容。過去一年網易雲音樂推出天音平台、XStudio、AIDJ等AI音樂創新成果，致力於提升内容生產質量、用戶體驗。
此外，2023年，創新及其他業務的收入為86億元，同比增長9.1%；網易有道發佈「子曰」教育大模型2.0，帶動全年營收達54億元，同比增長7.5%。
總的來看，2023年，遊戲業務、創新及其他業務、有道學習相關業務的營收增速都要優於網易整體營收增速，唯一拖後腿的雲音樂則勝在盈利端產生了質的躍升。
四季度業績為何不及預期？
不過，雖然全年營收、歸母淨利潤均創下新高，但網易四季度的業績表現並不是很令投資者滿意。
2023年四季度，網易實現營收271億元，同比增加7.0%；歸母淨利潤為66億元，同比增長66.5%；非公認會計準則下，歸屬於公司股東的持續經營淨利潤74億元，同比增加53.4%。
根據反饋來看，四季度收入端及利潤端的表現均要弱於市場預期。
分業務來看，遊戲及相關增值服務的營收為209億元，同比增加9.6%，優於整體的營收增速，但依然不及市場預期。
進一步細分，四季度手遊的收入同比增長29%，主要受《逆水寒》及《蛋仔派對》帶動，較預期低的原因或與季節性波動及收入攤銷周期差異所致；四季度端遊的收入同比下降23%，受代理終止的影響，但預計2024年影響結束。
在遊戲業務之外，網易有道的營收為15億元，同比增加1.8%；雲音樂貢獻的營收為20億元，同比減少16.4%；創新及其他業務的營收同比增長12.9%至28億元。
結語
雖然從研究機構的觀點來看，網易四季度的遊戲業務並不是那麽令人滿意，但這個板塊接下來也有一些看點。
交銀國際的研究人員稱，2024年1季度手遊環比穩定，同比增12%，全年遊戲收入增長14%。該研究人員預計《射雕》首月流水量級或達5-8億元，《燕雲十六聲》、《永劫無間手遊》均有望表現不錯，遊戲在IP、玩法、畫面具備差異化，參照此前《逆水寒手遊》的經驗，有望為公司拓展新的遊戲玩家。
作為僅次於騰訊控股（00700.HK）的遊戲巨頭，縱使業務繁多，但網易最最核心的依然是遊戲，這決定了公司的最終業績表現。因此2024年網易旗下的各項遊戲能取得什麽樣的表現值得投資者跟蹤。