智通財經APP獲悉，東莞證券發佈研究報告稱，在新能源汽車對長續航和快充性能需求不斷提升的背景下，伴隨着電池新技術逐步開啓規模化應用，對硅基負極的需求將保持快速增長。硅基負極材料產業化進程呈加速之勢，有望成爲負極材料行業新增長點。建議關注在硅基負極領域擁有雄厚技術積累，產品性能優異以及產能佈局領先的企業：寧德時代(300750.SZ)、億緯鋰能(300014.SZ)、杉杉股份(600884.SH)、璞泰來(603659.SH)。
東莞證券觀點如下：
硅基負極被視爲下一代理想負極材料。
負極材料是鋰電池的關鍵材料之一，佔鋰電池總成本的10%-15%，在鋰電池中起到能量儲存與釋放的作用，對於鋰電池的首次效率、循環性能、能量密度、充放電倍率以及低溫放電性能等具有較大的影響作用。目前以石墨負極爲主流，但在能量密度方面已接近其發展極限。續航和補能焦慮依然是制約消費者選擇新能源汽車的關鍵要素。在此背景下，發展適配高容量電池和快充電池的負極材料是鋰電池行業發展的必然趨勢。具備高比容量和優異快充性能的硅基負極材料應運而生。硅基負極材料的理論比容量高達4200mAh/g，是傳統石墨材料的10倍擴容，能夠大幅提高鋰電池的能量密度從而提升電動車續航里程，被視爲未來最有可能大規模應用的新型負極材料。
電池新技術打開硅基負極應用市場。
近年來多家主流車企逐漸推出搭載摻硅負極電池的車型，硅基負極應用逐漸拓展至動力電池領域。2023年以來多孔硅碳技術路線的出現讓硅碳負極材料的性能實現了羣體性突破，有望開啓在動力電池領域的規模化應用。與此同時，包括麒麟電池大圓柱電池、快充電池、固態電池等動力電池新技術持續迭代發展，尤其是“高鎳三元+硅基負極”爲大圓柱電池最適配方案。電池新技術更適配硅基負極，隨着電池新技術在2023年以來陸續開啓應用放量，也正在加速打開硅基負極的市場空間。
硅基負極在動力電池領域逐步走向產業化。
硅基負極的應用正在成爲電池性能差異化的必爭之地。2023年下半年以來，特斯拉、蔚來、智己、埃安等品牌旗下車型紛紛搭載硅基負極動力電池，硅基負極高性能動力電池裝車持續升溫。頭部電池企業率先佈局硅基負極電池產能，主流負極材料企業積極建設硅基負極材料產能。2023年硅基負極材料出貨量增長明顯，滲透率進一步提升。隨着硅基負極逐漸接替石墨作爲電池負極的重要材料，以及硅基負極材料在技術、成本方面的進一步突破，硅基負極逐步走向產業化的發展趨勢。
風險提示：下游需求不及預期風險;產能釋放不及預期風險;技術路線變革風險;市場競爭加劇風險。